Ce soir à 20h30, les Non-Farm Payrolls américains de septembre arrivent. Le consensus de Wall Street table sur +84 000 nouveaux emplois et un taux de chômage à 4,1 %. Les marchés sont plus optimistes, avec une probabilité proche de 60 % d’un chiffre supérieur à 90 000.

Ces données sont clés car elles tiennent directement la main de la Fed. Après un PCE modéré et une série de responsables qui se sont dérobés, la tarification d’une hausse des taux en octobre a été ramenée de 50 % à 24,4 %, tandis que la probabilité d’un maintien inchangé est passée à 75,6 %. Si ce soir la création d’emplois est nettement plus forte que prévu, la nécessité de relever les taux sera davantage mise en avant, ce qui pèse à court terme sur les actifs à risque ; si elle est au contraire faible, les scénarios favorables aux discours plus accommodants auront davantage de marge.

Donc, ce que le marché veut vraiment, c’est un rapport « bien, mais pas trop chaud ». Pour les cryptos—un segment particulièrement sensible à la liquidité—la détente des anticipations de trajectoire des taux compte davantage que la donnée du mois en elle-même. Pour le moment, gardons l’œil sur la volatilité de ce soir. $ETH

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