Le bitcoin (BTC) s’est soudainement repris avant la publication du rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis. À la mi-journée en Asie le 2 octobre, le BTC s’échangeait autour de 86 560 dollars, avec un plus haut intraday atteignant brièvement 86 794 dollars. Il rebondissait de plus de 4 % par rapport au point bas du jour, situé vers 83 200 dollars, et se rapproche à nouveau de la zone de résistance autour de 87 000 dollars.
Le principal point d’attention du marché ce soir concernera le rapport américain sur l’emploi non agricole de septembre. Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis publiera les données à 20 h 30 (heure de Taipei). Selon une enquête Reuters, les analystes estiment que l’emploi non agricole américain en septembre aura augmenté d’environ 90 000 postes, nettement moins que les 162 000 enregistrés en août. Le taux de chômage devrait, lui, rester à 4,1 %.
La probabilité d’une hausse des taux en octobre est passée de 70 % à 25 %
Derrière ce rebond du BTC, l’un des facteurs importants est que le marché réduit rapidement ses attentes de nouvelles hausses des taux de la Fed.
De nouvelles informations de Reuters indiquent que les traders ne prixent actuellement qu’environ 25 % de probabilité ; ils estiment que la Fed remontera les taux lors de la réunion du 27 au 28 octobre, bien en deçà des environ 70 % de la semaine précédente. Les principales raisons incluent une inflation PCE récente inférieure aux attentes, ainsi que des responsables comme le président de la Fed de New York, John Williams, et le vice-président Philip Jefferson, qui ont tous successivement indiqué qu’il n’y avait pas d’urgence à enchaîner les hausses de taux pour le moment.
Mais le marché s’attend encore à ce que la Fed remonte une fois les taux plus tard cette année ; décembre reste le moment le plus probable.
Ce soir, les non-farms ne devraient augmenter que de 90 000 personnes ; les salaires sont l’autre élément clé
L’enquête de Reuters montre que le marché anticipe actuellement pour septembre :
Emploi non agricole créé : 90 000 personnes
Taux de chômage : 4,1 %
Variation annuelle des salaires moyens : environ +3,2 %
Les prévisions du marché sont très dispersées : l’estimation des créations d’emplois se situe entre environ 35 000 et 180 000 personnes, ce qui laisse encore une large marge de surprises pour les données de ce soir.
Outre le nombre d’emplois, les salaires moyens comptent aussi. Si l’emploi ralentit et que la croissance des salaires ne repart pas à la hausse, le marché pourrait réduire encore la probabilité de hausse de la Fed en octobre ; mais si les non-farms et les salaires dépassent en même temps nettement les attentes, alors les transactions liées aux hausses de taux pourraient redevenir rapidement la norme.
Le BTC a déjà franchi 85 000 : ce soir, il faut surtout voir s’il peut tenir
La plus grande différence avec le début de journée est que le BTC n’est plus « en attente de dépasser 85 000 dollars » : il est désormais au-dessus de 86 000 dollars.
Ainsi, l’importance des non-farms de ce soir devient : est-ce que le dépassement est réel, ou est-ce seulement un pari en avance avant la publication des données ? Pour l’instant, le plus bas intraday du BTC est d’environ 83 200 dollars, et le plus haut de 86 794 dollars ; l’amplitude sur une journée dépasse 4 %.
Si ce soir les données sont faibles et que la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la Fed baisse encore davantage, le BTC pourrait à nouveau tester 87 000 dollars ; cette année, autour de l’ouverture, vers 87 700 dollars, une zone qui a déjà fait l’objet de pressions vendeuses à plusieurs reprises. À l’inverse, si les chiffres de l’emploi non agricole (non-farm payrolls) sont nettement meilleurs que prévu, la hausse de BTC au-delà de 86 000 dollars pourrait aussi être rapidement effacée.
Le plus grand risque demeure le rendement des Treasuries à 5,25 %
Même si, à court terme, les attentes de hausse de la Fed baissent, les conditions financières restent en réalité plutôt restrictives. D’après les dernières données de Reuters en séance asiatique, le rendement des obligations américaines à 10 ans est monté à un moment jusqu’à 5,34 %, un plus haut depuis 2002 ; même si la hausse s’est repliée en Asie, il reste autour de 5,25 %. Le dollar reste également proche de ses plus hauts sur environ 17 mois.
Cela signifie qu’il existe actuellement une divergence intéressante sur le marché :
Court terme : baisse de la probabilité de hausse des taux de la Fed en octobre
Long terme : le rendement des obligations à 10 ans reste au-dessus de 5,2 %
Pour le BTC, le premier élément est un catalyseur positif, mais le second augmente le coût d’opportunité de détenir un actif sans rendement. Ainsi, le fait que le BTC puisse rapidement monter jusqu’à 86,5k dollars ne signifie pas que la pression macro s’est totalement dissipée.
En revanche, les bourses asiatiques reculent : le BTC surperforme nettement les actifs à risque
À noter : cette hausse du BTC n’a pas été accompagnée d’une hausse généralisée des actifs à risque. Le 2 octobre, pendant la séance asiatique, l’indice MSCI Asie-Pacifique (hors Japon) a reculé d’environ 0,5 %, et l’indice Nikkei a également baissé d’environ 0,7 % ; le marché attend toujours les données américaines sur l’emploi de ce soir.
Le BTC est passé brusquement de 83 200 dollars à environ 86 700 dollars ; à court terme, sa performance a nettement été supérieure à celle des actions asiatiques. Cela signifie qu’à l’heure actuelle, l’élan de liquidités sur le marché crypto se renforce, mais que ce soir, les non-farms pourraient à nouveau dominer le prix. Ce soir, on peut simplifier en trois scénarios :
Si ce soir les non-farms sont nettement en dessous de 90 000 et que la croissance des salaires est également faible : la probabilité de hausse de la Fed en octobre pourrait encore diminuer → le BTC pourrait avoir une chance de défier la zone des 87 000 à 88 000 dollars.
Si les données correspondent globalement aux attentes : le BTC pourrait maintenir une phase de consolidation avec une fourchette de 85 000 à 87 000 dollars, en haut, tout en attendant les signaux ultérieurs sur l’inflation et la Fed.
Si les non-farms dépassent largement les attentes + accélération des salaires : le marché pourrait réélever ses paris sur une hausse de la Fed ; les rendements des Treasuries et le dollar pourraient monter, et la hausse brusque actuelle du BTC risquerait alors de faire face à des prises de profit.
Désormais, l’enjeu clé ne tourne plus autour de « peut-on franchir 85 000 ? », mais autour de « 85 000 peut-il devenir un support ? ». D’après la séance de midi en Asie aujourd’hui, la structure du marché est déjà différente de celle du matin. Le BTC est déjà passé d’environ 83 200 dollars à plus de 86 500 dollars en ligne droite ; donc, ce soir, la vraie question est de savoir si 85 000 dollars peuvent se transformer, depuis un niveau de pression passé, en nouveau support.
Si, après la publication des données, le BTC parvient encore à se maintenir durablement au-dessus de 85 000 dollars, cela indique que le mouvement actuel ne serait peut-être pas seulement un squeeze à court terme. En revanche, si ce soir le prix retombe rapidement sous 85 000 dollars, voire repasse dans la zone des 83 000 dollars, alors le dépassement observé durant la séance asiatique se rapprocherait davantage d’un pari en avance avant l’événement.
"Bitcoin bondit à 86,5k ! Les non-farms américains de ce soir arrivent, la probabilité de hausse de la Fed n’est plus que de 25 %" ; cet article a été publié pour la première fois sur (Blockcast).