L’élan de la fabrication se refroidit légèrement — l’indice PMI a reculé à 54,5, en dessous des attentes. Mais il faut regarder dans le détail : les nouvelles commandes ont accéléré à 55,3, tandis que l’emploi s’est raffermi à 52,7. Le vrai récit ? Les prix payés ont bondi à 77,9 contre 71,1. Ce n’est pas subtil.
La demande est toujours là. Les usines continuent de recruter. Mais les coûts d’intrants grimpent à nouveau très vite. Ce type de données tient les banquiers centraux éveillés : assez solide pour justifier un niveau plus élevé de taux « plus longtemps », et assez inflationniste pour les rendre nerveux.
Les marchés adorent décortiquer chaque décimale. Mais le schéma compte davantage : une activité résiliente face à des pressions sur les coûts qui restent collantes. On a déjà vu ce film. Il ne se termine pas toujours par un atterrissage en douceur.
La demande est toujours là. Les usines continuent de recruter. Mais les coûts d’intrants grimpent à nouveau très vite. Ce type de données tient les banquiers centraux éveillés : assez solide pour justifier un niveau plus élevé de taux « plus longtemps », et assez inflationniste pour les rendre nerveux.
Les marchés adorent décortiquer chaque décimale. Mais le schéma compte davantage : une activité résiliente face à des pressions sur les coûts qui restent collantes. On a déjà vu ce film. Il ne se termine pas toujours par un atterrissage en douceur.
