Les dates des résultats sont fixées : $ASMLB le 14 octobre, $TSMB le 15, à quelques jours d’intervalle.
Ce qui intéresse le marché, ce n’est pas le chiffre de ce trimestre, mais plutôt : « Les résultats seront-ils une épreuve ou un catalyseur ? ». Au deuxième trimestre, les deux sociétés affichent de bons résultats : TSMC voit son chiffre d’affaires progresser de 36 % à 40,2 milliards de dollars, et son bénéfice grimper de 77 %. ASML relève aussi ses perspectives annuelles à 43 à 45 milliards d’euros — pourtant, les cours de bourse se font tous deux sanctionner après la publication des résultats. Les prévisions ayant été poussées à un niveau très haut, la bonne nouvelle devient un motif de vente ; après ajustement des attentes, il devient au contraire plus facile de faire mieux que prévu.
Je surveille deux variables : d’abord, le périmètre des dépenses d’investissement des très grands équipementiers en 2027 — le signal de réduction des coûts lié à l’IA est déjà très dense (la charge d’exécution courante de l’Opus 5.5 d’Anthropic est 40 % moins chère, et OpenAI a réduit de moitié les prix de son API pour développeurs). Les coûts en baisse finiront-ils aussi par comprimer les budgets d’infrastructure ; ensuite, le ramp-up de la 2 nm chez TSMC et la pression sur la marge brute liée à l’implantation à l’étranger. La ligne de 65 % à 67 % tiendra-t-elle ? Elle peut définir le ton davantage que le chiffre d’affaires.
Mon avis : ces deux publications de résultats ressemblent davantage à un bilan de santé pour le trading sur l’IA qu’à un nouveau coup de départ. Dans ton portefeuille, la position sur les semi-conducteurs : tu comptes réduire avant les résultats ou garder jusqu’au bout ?
#股票财报季
Ce qui intéresse le marché, ce n’est pas le chiffre de ce trimestre, mais plutôt : « Les résultats seront-ils une épreuve ou un catalyseur ? ». Au deuxième trimestre, les deux sociétés affichent de bons résultats : TSMC voit son chiffre d’affaires progresser de 36 % à 40,2 milliards de dollars, et son bénéfice grimper de 77 %. ASML relève aussi ses perspectives annuelles à 43 à 45 milliards d’euros — pourtant, les cours de bourse se font tous deux sanctionner après la publication des résultats. Les prévisions ayant été poussées à un niveau très haut, la bonne nouvelle devient un motif de vente ; après ajustement des attentes, il devient au contraire plus facile de faire mieux que prévu.
Je surveille deux variables : d’abord, le périmètre des dépenses d’investissement des très grands équipementiers en 2027 — le signal de réduction des coûts lié à l’IA est déjà très dense (la charge d’exécution courante de l’Opus 5.5 d’Anthropic est 40 % moins chère, et OpenAI a réduit de moitié les prix de son API pour développeurs). Les coûts en baisse finiront-ils aussi par comprimer les budgets d’infrastructure ; ensuite, le ramp-up de la 2 nm chez TSMC et la pression sur la marge brute liée à l’implantation à l’étranger. La ligne de 65 % à 67 % tiendra-t-elle ? Elle peut définir le ton davantage que le chiffre d’affaires.
Mon avis : ces deux publications de résultats ressemblent davantage à un bilan de santé pour le trading sur l’IA qu’à un nouveau coup de départ. Dans ton portefeuille, la position sur les semi-conducteurs : tu comptes réduire avant les résultats ou garder jusqu’au bout ?
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