1er octobre, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,33 %.
Plus haut niveau depuis 2002, à un emplacement inédit depuis 24 ans.
Début septembre, ce chiffre était encore à 4,85 %, et en un mois il a grimpé d’environ 48 points de base — c’est le mouvement mensuel le plus rapide de l’année sur le marché obligataire.
Des analystes de Bloomberg ont pointé la véritable force motrice de cette hausse :
ce n’est pas seulement l’inflation, mais aussi l’offre d’obligations.
Cette année, l’État américain a lancé une émission d’ampleur record ; SoftBank 11 milliards de dollars de obligations “junk”, Anthropic s’apprête à être introduit en bourse, et des sociétés d’infrastructure pour l’IA mènent de vastes financements — une grande quantité de nouvelles obligations a afflué sur le marché, et les acheteurs exigent des rendements plus élevés pour accepter de les détenir.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans suit au même rythme, à 5,65 % — plus haut niveau depuis 2002.
Cette courbe de rendement dit au marché : des taux à long terme plus élevés, et pour plus longtemps.
L’impact sur le BTC est direct :
83 000 à 84 000 $ correspond à la zone de support actuelle. Un rendement à 10 ans de 5,33 % signifie que le rendement annualisé sans risque a atteint un niveau très attractif pour des fonds institutionnels — une partie des capitaux pourrait se déplacer des actifs risqués vers les obligations.
Mais il y a une chose à noter : cette année, pendant que les rendements passaient de 4,5 % à 5,33 %, le BTC est passé de 64 000 $ à un sommet à 87 000 $ — ce qui montre que la force du récit lié à l’IA et des achats institutionnels peut déjà, dans une certaine mesure, compenser la pression des taux.
Aujourd’hui, la relation entre les taux d’intérêt et le BTC n’est plus une simple corrélation négative.
Les données sur l’emploi non agricole (Non-Farm) sortent demain : c’est le vrai point à surveiller aujourd’hui.
$BTC
$QQQ
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Plus haut niveau depuis 2002, à un emplacement inédit depuis 24 ans.
Début septembre, ce chiffre était encore à 4,85 %, et en un mois il a grimpé d’environ 48 points de base — c’est le mouvement mensuel le plus rapide de l’année sur le marché obligataire.
Des analystes de Bloomberg ont pointé la véritable force motrice de cette hausse :
ce n’est pas seulement l’inflation, mais aussi l’offre d’obligations.
Cette année, l’État américain a lancé une émission d’ampleur record ; SoftBank 11 milliards de dollars de obligations “junk”, Anthropic s’apprête à être introduit en bourse, et des sociétés d’infrastructure pour l’IA mènent de vastes financements — une grande quantité de nouvelles obligations a afflué sur le marché, et les acheteurs exigent des rendements plus élevés pour accepter de les détenir.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans suit au même rythme, à 5,65 % — plus haut niveau depuis 2002.
Cette courbe de rendement dit au marché : des taux à long terme plus élevés, et pour plus longtemps.
L’impact sur le BTC est direct :
83 000 à 84 000 $ correspond à la zone de support actuelle. Un rendement à 10 ans de 5,33 % signifie que le rendement annualisé sans risque a atteint un niveau très attractif pour des fonds institutionnels — une partie des capitaux pourrait se déplacer des actifs risqués vers les obligations.
Mais il y a une chose à noter : cette année, pendant que les rendements passaient de 4,5 % à 5,33 %, le BTC est passé de 64 000 $ à un sommet à 87 000 $ — ce qui montre que la force du récit lié à l’IA et des achats institutionnels peut déjà, dans une certaine mesure, compenser la pression des taux.
Aujourd’hui, la relation entre les taux d’intérêt et le BTC n’est plus une simple corrélation négative.
Les données sur l’emploi non agricole (Non-Farm) sortent demain : c’est le vrai point à surveiller aujourd’hui.
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#美国10年期美债收益率逼近5.3%
