Les dernières données publiées par le ministère américain du Travail pour la semaine du 26 septembre montrent que le nombre de nouvelles inscriptions au chômage s’est établi à 197 000, nettement en deçà des attentes du marché (200 000). Par ailleurs, au cours de la semaine du 19 septembre, le nombre de demandes prolongées a également reculé pour atteindre 1,701 million. La moyenne mobile sur quatre semaines est retombée à 200 000, et l’ensemble des indicateurs du marché du travail affiche une résilience très forte.
Ces données mettent en évidence que le ralentissement du marché de l’emploi américain est bien plus lent que ce qu’anticipait le scénario optimiste du marché. Dans le contexte du redémarrage, à la mi-septembre, du cycle de hausses de taux par la Réserve fédérale, une offre de main-d’œuvre plus restrictive limite non seulement l’espace pour un changement de cap, mais pourrait aussi renforcer davantage la détermination du président de la Fed, Kevin Warsh, à maintenir une posture ferme. Le risque d’un rebond de l’inflation des salaires ne doit pas être sous-estimé.
Des performances de l’emploi robustes imposent un frein notable à la liquidité sur les marchés financiers macro. Les rendements des bons du Trésor et l’indice du dollar ont bénéficié d’un soutien solide après la publication des données. Les paris du marché sur des baisses de taux d’ici la fin de l’année continuent de s’éroder, et les actifs risqués à valorisations élevées ainsi que des actifs non productifs d’intérêts tels que l’or subissent globalement une pression de revalorisation.
Pour le marché des crypto-actifs, le resserrement des conditions de liquidité macro freine directement l’envie d’entrer sur le marché des capitaux hors bourse. Si un environnement de taux élevés demeure plus longtemps que prévu, des actifs risqués menés par $BTC pourraient faire face à un risque d’ajustement lié à une baisse du « point central » des valorisations, et les investisseurs doivent rester vigilants à la fragilité des positions avec levier à ce stade.
#JoblessClaims #Fed #MacroEconomy
Ces données mettent en évidence que le ralentissement du marché de l’emploi américain est bien plus lent que ce qu’anticipait le scénario optimiste du marché. Dans le contexte du redémarrage, à la mi-septembre, du cycle de hausses de taux par la Réserve fédérale, une offre de main-d’œuvre plus restrictive limite non seulement l’espace pour un changement de cap, mais pourrait aussi renforcer davantage la détermination du président de la Fed, Kevin Warsh, à maintenir une posture ferme. Le risque d’un rebond de l’inflation des salaires ne doit pas être sous-estimé.
Des performances de l’emploi robustes imposent un frein notable à la liquidité sur les marchés financiers macro. Les rendements des bons du Trésor et l’indice du dollar ont bénéficié d’un soutien solide après la publication des données. Les paris du marché sur des baisses de taux d’ici la fin de l’année continuent de s’éroder, et les actifs risqués à valorisations élevées ainsi que des actifs non productifs d’intérêts tels que l’or subissent globalement une pression de revalorisation.
Pour le marché des crypto-actifs, le resserrement des conditions de liquidité macro freine directement l’envie d’entrer sur le marché des capitaux hors bourse. Si un environnement de taux élevés demeure plus longtemps que prévu, des actifs risqués menés par $BTC pourraient faire face à un risque d’ajustement lié à une baisse du « point central » des valorisations, et les investisseurs doivent rester vigilants à la fragilité des positions avec levier à ce stade.
#JoblessClaims #Fed #MacroEconomy