Le PCE est arrivé en douceur et le marché a immédiatement revu à la baisse ses chances de hausse des taux pour la prochaine réunion de la Fed. Réflexe classique.

Mais voilà le problème : la menace n’a pas disparu. Elle a seulement été repoussée. En décembre, la probabilité d’au moins une hausse atteint désormais 88,2 %. Reportée, pas annulée.

C’est ainsi que fonctionnent les cycles de la Fed. Le marché se félicite de la pause, puis la réalité rattrape le mois ou deux suivants. On a déjà vu ce film. Ne vous laissez pas endormir par un indicateur plus clément.

Restez discipliné. Surveillez décembre. Le contexte macro n’a pas changé — seulement la chronologie.