$MU N’EST PAS EN TRAIN DE BOUGER COMME LES RÉSULTATS LE SUGGÈRENT 👀
Mon premier avis : le marché traite toujours Micron comme une histoire classique de cycle de la mémoire.
Le chiffre d’affaires DRAM du T4 a bondi de 27% en séquentiel, tandis que les expéditions de bits n’ont progressé que de quelques points dans le milieu de la fourchette, et que les prix ont fait tout le travail. Le chiffre d’affaires NAND a grimpé de 42%, avec des prix en hausse d’environ 30%. Ce qui soulève naturellement la question : que se passe-t-il quand l’offre finit par rattraper ?
Mais ce trimestre a donné aux investisseurs une information très différente.
🔹 26 accords stratégiques avec des clients
🔹 Les SCA couvrent désormais 35%+ du chiffre d’affaires jusqu’en 2030
🔹 Certains accords s’étendent jusqu’en 2031
🔹 Les engagements clients ont atteint ~32 Md$
🔹 La direction s’attend à ce que les marchés de la mémoire restent sous contrainte d’offre jusqu’en 2027–2028
🔹 De nouvelles capacités de salle blanche arrivent principalement en ligne à partir de la fin 2028
Micron a également guidé le T1 de l’exercice 2027 à ~61,5 Md$ de revenus et 38,15$ de BPA ajusté.
Donc la vraie question n’est pas simplement :
« Est-ce que ce sont les bénéfices de pointe ? »
C’est :
« Micron peut-elle maintenir plus longtemps des bénéfices structurellement plus élevés que ce que le marché anticipe ? »
Si MU finit par maintenir quelque chose d’environ 200$ de BPA prospectif et que le marché valorise ces bénéfices à 10x, les calculs mènent à environ 2 000 $/action.
Ce n’est pas une prédiction — c’est simplement la mécanique de valorisation derrière la thèse.
Le risque clé reste le même : la mémoire est cyclique, et les prix/l’offre peuvent changer.
Mais la visibilité sur la demande future semble désormais beaucoup plus différente que lors des cycles précédents. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU
Mon premier avis : le marché traite toujours Micron comme une histoire classique de cycle de la mémoire.
Le chiffre d’affaires DRAM du T4 a bondi de 27% en séquentiel, tandis que les expéditions de bits n’ont progressé que de quelques points dans le milieu de la fourchette, et que les prix ont fait tout le travail. Le chiffre d’affaires NAND a grimpé de 42%, avec des prix en hausse d’environ 30%. Ce qui soulève naturellement la question : que se passe-t-il quand l’offre finit par rattraper ?
Mais ce trimestre a donné aux investisseurs une information très différente.
🔹 26 accords stratégiques avec des clients
🔹 Les SCA couvrent désormais 35%+ du chiffre d’affaires jusqu’en 2030
🔹 Certains accords s’étendent jusqu’en 2031
🔹 Les engagements clients ont atteint ~32 Md$
🔹 La direction s’attend à ce que les marchés de la mémoire restent sous contrainte d’offre jusqu’en 2027–2028
🔹 De nouvelles capacités de salle blanche arrivent principalement en ligne à partir de la fin 2028
Micron a également guidé le T1 de l’exercice 2027 à ~61,5 Md$ de revenus et 38,15$ de BPA ajusté.
Donc la vraie question n’est pas simplement :
« Est-ce que ce sont les bénéfices de pointe ? »
C’est :
« Micron peut-elle maintenir plus longtemps des bénéfices structurellement plus élevés que ce que le marché anticipe ? »
Si MU finit par maintenir quelque chose d’environ 200$ de BPA prospectif et que le marché valorise ces bénéfices à 10x, les calculs mènent à environ 2 000 $/action.
Ce n’est pas une prédiction — c’est simplement la mécanique de valorisation derrière la thèse.
Le risque clé reste le même : la mémoire est cyclique, et les prix/l’offre peuvent changer.
Mais la visibilité sur la demande future semble désormais beaucoup plus différente que lors des cycles précédents. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU