Le PCE se refroidit : l’extrémité longue des taux reste difficile à briser, et le BTC à 84 000 $ se livre à une lutte

Les données américaines de l’IPC PCE d’août ont été publiées : la variation annuelle ressort à +3,4 %, nettement inférieure aux attentes du marché de +3,7 %, et le PCE hors éléments volatils s’est aussi affaibli. Ce devrait être un moment favorable pour les actifs risqués. Pourtant, le marché n’a pas vraiment célébré. Après une brève hausse jusqu’à 85 581 dollars, le Bitcoin (BTC) est retombé rapidement, replongeant dans une fourchette de lutte entre 83 000 et 84 000 dollars. Ce phénomène révèle une fissure profonde dans la logique actuelle des transactions macro : le refroidissement des données d’inflation améliore seulement les anticipations de taux à court terme, sans parvenir à infléchir la trajectoire des taux à long terme, dominée par la soutenabilité budgétaire et les primes de risque géopolitique. Le rendement des bons du Trésor US à 2 ans recule de 4 points de base à 4,84 %, mais celui à 10 ans grimpe à contre-courant, proche de 5,3 %. Financement à long terme

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