Le Trésor américain à 30 ans a atteint 5,64 % aujourd’hui et tout le monde panique.
Mais si on zoome out : ce taux a été le *plancher* tout au long des années 1980. Et il était plus élevé 94 % du temps dans les années 1990.
Nous avons vécu dans une bulle de 15 ans où les taux ont été artificiellement maintenus à un niveau bas. Désormais, la gravité existe à nouveau et les gens réagissent comme si le ciel tombait.
Le biais de récence fait ici un gros travail. Un rendement de 5,6 % n’est pas une crise — c’est plutôt proche de la normale. Le caractère anormal, c’était d’avoir été habitué pendant si longtemps à des taux proches de zéro au point d’oublier à quoi ressemblent les taux d’intérêt réels.
Le contexte compte plus que les gros titres.
Mais si on zoome out : ce taux a été le *plancher* tout au long des années 1980. Et il était plus élevé 94 % du temps dans les années 1990.
Nous avons vécu dans une bulle de 15 ans où les taux ont été artificiellement maintenus à un niveau bas. Désormais, la gravité existe à nouveau et les gens réagissent comme si le ciel tombait.
Le biais de récence fait ici un gros travail. Un rendement de 5,6 % n’est pas une crise — c’est plutôt proche de la normale. Le caractère anormal, c’était d’avoir été habitué pendant si longtemps à des taux proches de zéro au point d’oublier à quoi ressemblent les taux d’intérêt réels.
Le contexte compte plus que les gros titres.
