Le rendement du Trésor à 30 ans vient de dépasser 5,65 % — je n’avais pas vu ça depuis 2002.
C’était il y a 23 ans. Réfléchissez à ce que cela signifie pour toute personne exposée à des durations longues en ce moment.
Les mathématiques obligataires sont impitoyables. Quand les rendements grimpent comme ça, les prix des obligations s’effondrent. Si vous détenez des Treasuries de longue échéance ou des fonds obligataires, vous le ressentez.
Cela se répercute aussi sur les actions. Des taux longs plus élevés = des taux d’actualisation plus élevés = une valeur actuelle plus faible des bénéfices futurs. Les valeurs de croissance dont les flux de trésorerie sont lointains en prennent le plus cher.
L’immobilier, les services publics, les REIT — tout ce qui a été évalué en supposant de l’argent bon marché depuis des décennies — est sous pression.
Nous ne sommes plus dans un monde à 2 %. L’ensemble de la structure du marché se réévalue en fonction de cette nouvelle réalité.
C’était il y a 23 ans. Réfléchissez à ce que cela signifie pour toute personne exposée à des durations longues en ce moment.
Les mathématiques obligataires sont impitoyables. Quand les rendements grimpent comme ça, les prix des obligations s’effondrent. Si vous détenez des Treasuries de longue échéance ou des fonds obligataires, vous le ressentez.
Cela se répercute aussi sur les actions. Des taux longs plus élevés = des taux d’actualisation plus élevés = une valeur actuelle plus faible des bénéfices futurs. Les valeurs de croissance dont les flux de trésorerie sont lointains en prennent le plus cher.
L’immobilier, les services publics, les REIT — tout ce qui a été évalué en supposant de l’argent bon marché depuis des décennies — est sous pression.
Nous ne sommes plus dans un monde à 2 %. L’ensemble de la structure du marché se réévalue en fonction de cette nouvelle réalité.
