Une cryptomonnaie est une monnaie numérique protégée par cryptographie. La blockchain aborde spécifiquement la structure des données et permet l'existence de registres numériques décentralisés dans lesquels les erreurs ne peuvent pas affecter les transactions. Les échanges de cryptomonnaies sont des lieux où n’importe qui peut acheter ou vendre des cryptomonnaies. Chaque échange de crypto-monnaie a son propre ensemble de termes et conditions, et ils offrent tous aux utilisateurs un accès aux crypto-monnaies les plus populaires.
Au cours des dernières années, le commerce des actifs numériques a considérablement augmenté. Les échanges centralisés et décentralisés sont les deux types différents de plates-formes sur lesquelles les crypto-monnaies sont négociées. Les bourses centralisées sont celles où se déroulent la plupart des échanges de cryptomonnaies en termes de volume d’échanges. Les échanges centralisés (CEX) servent de lieu principal pour l’échange de jetons et d’argent. L'infrastructure que conservent les CEX sur les marchés de crypto-monnaie est comparable à celle observée sur les marchés d'actions traditionnels, avec des protocoles similaires et des règles d'exécution de transactions équivalentes encourageant la fourniture de liquidités et le processus de découverte des prix.
Plusieurs types d'actifs sont négociés sur des bourses centralisées sur les marchés financiers contemporains. Un carnet d'ordres limités électronique (LOB), qui correspond aux ordres des utilisateurs finaux de manière assez transparente, efficace et centralisée, est fréquemment utilisé dans cette structure de marché dominante. Pour le trading de cryptomonnaies hors chaîne sur des bourses centralisées, les marchés LOB ont également été largement adoptés.
Les plates-formes décentralisées sont les seuls endroits où des jetons récemment publiés peuvent être échangés avec des crypto-monnaies populaires. Ces échanges décentralisés ont récemment connu une augmentation exponentielle de leur volume, y compris les teneurs de marché automatisés. Les bourses décentralisées gagnent en importance pour l’achat et le commerce d’une part importante de crypto-monnaies. L’expression « échange décentralisé » fait généralement référence aux protocoles et aux applications de registre distribué qui permettent aux utilisateurs d’échanger des crypto-monnaies sans avoir à s’appuyer sur un organisme centralisé pour agir en tant qu’intermédiaire ou dépositaire de leurs avoirs.
Les échanges décentralisés sont cependant apparus comme une structure de marché différente pour les actifs numériques, propulsée par la vague d’innovation provoquée par l’introduction de la technologie blockchain. Ces marchés sont fondés sur des systèmes de contrats intelligents de teneur de marché automatisé (AMM) qui permettent le trading en chaîne.
Les bourses décentralisées offrent plusieurs avantages significatifs, tels qu'un risque de contrepartie plus faible, la possibilité de frais de transaction inférieurs et une sélection plus variée de paires de négociation qui peuvent ouvrir l'accès à des crypto-monnaies plus risquées ou moins liquides. Dans les années à venir, la technologie d’échange décentralisée pourrait connaître une croissance rapide en termes d’utilisation, de développement et d’adoption à mesure que la demande pour ces fonctionnalités augmente.
Les principaux écarts entre CEX et DEX
L’avantage des CEX basés sur LOB réside dans leur capacité à offrir un processus de découverte de prix raisonnablement compétitif et efficace et un regroupement de liquidités, même dans des circonstances extrêmes.
Aucun tiers n'est nécessaire pour que la transaction soit exécutée sur les DEX, la garde complète des actifs reste entre les mains de l'utilisateur. Cet avantage apporté par la confiance décentralisée offerte par la technologie blockchain a plusieurs conséquences importantes. La nature résistante à la censure et sans confiance des actifs cryptographiques des utilisateurs est le premier avantage que les utilisateurs peuvent pleinement exploiter. Deuxièmement, il donne aux utilisateurs l’accès à divers protocoles dans lesquels ils peuvent utiliser leurs actifs cryptographiques et bénéficier de leurs services. Troisièmement, il élimine la possibilité que des pirates informatiques attaquent le marché et volent des actifs. Quatrièmement, il permet aux utilisateurs d'éviter de payer les coûts fréquemment liés à l'investissement et au retrait d'argent des CEX. Enfin, et c’est le plus important, les échanges et les règlements sur DEX se produisent simultanément.
Le marché peut s'intégrer et évoluer rapidement pour répondre aux demandes de ses participants aux DEX. Les utilisateurs peuvent, par exemple, instantanément et sans aucune procédure de filtrage, citer n'importe quelle paire de jetons ERC20 à tout moment. Les nouveaux jetons seront donc probablement négociables sur DEX plus tôt, tandis que les processus d'approbation CEX pourraient prendre une longue période.
De plus, DEX pourrait permettre de négocier des jetons qui ne sont pas proposés sur les CEX. D’une part, cela crée un avantage en élargissant la gamme des possibilités d’investissement, en améliorant la diversification et en accélérant le processus d’achèvement du marché. Mais cela présente l’inconvénient d’exposer les utilisateurs à des ressources qui pourraient être malveillantes.
Il est essentiel de noter que l’exécution et le règlement des transactions DEX coïncident. Par conséquent, la négociation sur les CEX entraîne des frais encore plus élevés, des délais plus longs et des risques lorsque les problèmes de règlement sont pris en compte.
De plus, les entreprises qui gèrent des bourses centralisées sont responsables des avoirs de leurs clients. Les grandes bourses stockent généralement des milliards de dollars en bitcoins, ce qui en fait une cible attrayante pour les pirates informatiques et les vols. Mt.Gox, qui était autrefois la plus grande société d’échange de cryptomonnaies au monde avant de signaler le vol de 850 000 bitcoins, est un exemple d’un tel incident.
Et les échanges centralisés autorisent 99 % des transactions cryptographiques, ce qui implique qu’ils sont responsables de la majorité du volume des transactions. Les bourses décentralisées manquent souvent de liquidité en raison d’un manque de volume, et il peut être difficile d’identifier les acheteurs et les vendeurs lorsque les volumes de transactions sont faibles.
Conclusion
Les bourses décentralisées en sont encore à leurs premiers stades d’expansion, avec une plus grande latence des échanges, une liquidité moindre et des interfaces utilisateur moins intuitives qui les rendent moins attrayantes pour les utilisateurs de détail traditionnels. Cependant, comme les échanges centralisés continuent de souffrir de failles de sécurité et de retarder la cotation de nouvelles pièces, de plus en plus d'utilisateurs choisiront d'utiliser les échanges décentralisés, malgré leurs fortes frictions.
Il vaut la peine d’investir dans le développement et l’expansion de l’écosystème d’échange décentralisé pour encourager la liquidité dans un écosystème de jetons de plus en plus diversifié, un meilleur contrôle des utilisateurs sur les crypto-monnaies, davantage de fonctionnalités de confidentialité et une réduction du risque de censure.
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