La confiance des consommateurs et la fabrication évoluent en sens opposés en ce moment — ce n’est pas normal.
En général, ces deux indicateurs évoluent assez ensemble. Quand les usines tournent à plein régime, les gens se sentent bien dans leur travail et ont davantage envie de dépenser. Quand la production industrielle ralentit, la confiance baisse.
Pas cette fois-ci. Les consommateurs continuent de se sentir plutôt bien alors même que la fabrication est clairement en difficulté.
Que se passe-t-il ? Plusieurs éléments, probablement :
- L’économie est davantage axée sur les services que jamais. La plupart des gens ne travaillent plus dans des usines. Votre emploi dans la société d’assurance ou le café vous semble correct, même si les commandes industrielles sont faibles.
- Les effets de richesse comptent davantage aujourd’hui. Les prix de l’immobilier et les portefeuilles boursiers ont mieux résisté que la production des usines. Les gens dépensent en fonction de ce qu’ils possèdent, pas uniquement de ce qu’ils produisent.
- La fabrication a été plus durement touchée par la hausse des taux et le resserrement du crédit. Les consommateurs ont fait preuve d’une plus grande résilience parce que le marché du travail est resté solide plus longtemps.
Ce décalage ne durera pas éternellement. Soit la fabrication rebondit et la confiance reste solide, soit, à terme, la faiblesse se propage et la confiance se fissure.
L’histoire montre que, quand ces deux indicateurs divergent, il se passe quelque chose. Surveillez lequel des deux « clignote » en premier — cela vous indiquera où l’économie se dirige vraiment.
En général, ces deux indicateurs évoluent assez ensemble. Quand les usines tournent à plein régime, les gens se sentent bien dans leur travail et ont davantage envie de dépenser. Quand la production industrielle ralentit, la confiance baisse.
Pas cette fois-ci. Les consommateurs continuent de se sentir plutôt bien alors même que la fabrication est clairement en difficulté.
Que se passe-t-il ? Plusieurs éléments, probablement :
- L’économie est davantage axée sur les services que jamais. La plupart des gens ne travaillent plus dans des usines. Votre emploi dans la société d’assurance ou le café vous semble correct, même si les commandes industrielles sont faibles.
- Les effets de richesse comptent davantage aujourd’hui. Les prix de l’immobilier et les portefeuilles boursiers ont mieux résisté que la production des usines. Les gens dépensent en fonction de ce qu’ils possèdent, pas uniquement de ce qu’ils produisent.
- La fabrication a été plus durement touchée par la hausse des taux et le resserrement du crédit. Les consommateurs ont fait preuve d’une plus grande résilience parce que le marché du travail est resté solide plus longtemps.
Ce décalage ne durera pas éternellement. Soit la fabrication rebondit et la confiance reste solide, soit, à terme, la faiblesse se propage et la confiance se fissure.
L’histoire montre que, quand ces deux indicateurs divergent, il se passe quelque chose. Surveillez lequel des deux « clignote » en premier — cela vous indiquera où l’économie se dirige vraiment.
