Les obstacles à une nouvelle hausse des rendements des bons du Trésor américain à court terme se sont considérablement renforcés.
Après le franchissement du seuil de 5,2 % par le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, le gain marginal d’une poursuite des positions vendeuses est désormais bien inférieur au coût d’emprunt des titres et de financement, qui dépasse 5 % pendant toute la durée de la position.
Quand les intérêts ne rapportaient que 1 %, une légère baisse suffisait à effacer le capital. Aujourd’hui, les intérêts perçus en laissant simplement son argent placé pendant un an permettent d’absorber une nouvelle baisse de 5 % du prix des actifs. Même si le marché n’a pas encore atteint son point bas, le rapport entre gains potentiels et risques joue désormais nettement en faveur des acheteurs.
En bref, les cours ont du mal à baisser davantage, et la probabilité d’une hausse est supérieure à celle d’une baisse.
Après le franchissement du seuil de 5,2 % par le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans, le gain marginal d’une poursuite des positions vendeuses est désormais bien inférieur au coût d’emprunt des titres et de financement, qui dépasse 5 % pendant toute la durée de la position.
Quand les intérêts ne rapportaient que 1 %, une légère baisse suffisait à effacer le capital. Aujourd’hui, les intérêts perçus en laissant simplement son argent placé pendant un an permettent d’absorber une nouvelle baisse de 5 % du prix des actifs. Même si le marché n’a pas encore atteint son point bas, le rapport entre gains potentiels et risques joue désormais nettement en faveur des acheteurs.
En bref, les cours ont du mal à baisser davantage, et la probabilité d’une hausse est supérieure à celle d’une baisse.