$XRP Vient d’arriver une entrée au style MSTR sur le Nasdaq. Les actionnaires d’Armada Acquisition Corp. II votent aujourd’hui (30 septembre) pour fusionner avec Evernorth, la société-t trésorerie liée à l’XRP, afin de s’introduire sous le symbole XRPN. L’accord valorise Evernorth à 1,4 Md$. Ses avoirs réels : 473 M d’XRP, d’une valeur d’environ 692 M$.

Cela représente à peu près une prime de 2x par rapport à l’XRP détenu au bilan, le même scénario “prime sur trésorerie” que nous venons de voir se comprimer jusqu’à 0,85x pour Strategy et Bitcoin. Les investisseurs ici incluent Ripple, Pantera, SBI Group, Arrington Capital, Kraken et GSR, donc ce n’est pas un véhicule marginal.

Le pitch : XRPN donne aux investisseurs américains une exposition réglementée aux actions adossées à l’XRP sans toucher à une bourse. Le hic : vous payez presque le double pour cette commodité, et des primes comme celle-ci ne tiennent que tant que le retail continue d’acheter l’enveloppe plus vite que l’actif sous-jacent.

Nous avons déjà l’étude de cas sur ce qui se passe quand cela s’arrête. La prime de XRPN survivra-t-elle à son premier trimestre difficile, ou suivra-t-elle la trajectoire de Strategy vers 1x ?

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