Le mouvement de Citigroup qui permet à de grands clients d’entreprise d’accepter des paiements en stablecoins via Coinbase, sans jamais détenir de jeton ni ouvrir de portefeuille, semble progressif en soi et comme la nouvelle norme par rapport au reste de 2026.

Un client paie avec un jeton indexé sur le dollar au moment du paiement via Spring by Citi ; Coinbase le convertit ; Citi règle les dollars en tant que banque de référence. Dans l’autre sens, les comptes professionnels de Coinbase fonctionnent sur l’infrastructure de comptes virtuels de Citi : ainsi, les fonds fiduciaires entrants deviennent des stablecoins qui restent chez Coinbase et qui affichent actuellement une rémunération de 3,75 %. Aucun des deux côtés ne quitte le système qu’il connaît déjà.

Un an plus tôt, la plupart de Wall Street continuait de considérer les stablecoins comme une menace. Les banques avaient fait pression contre des jetons qui ressemblaient trop à des dépôts, en avertissant qu’ils détourneraient un financement bon marché. Le GENIUS Act de 2025 a changé la donne.

Les stablecoins de paiement destinés aux clients américains doivent être entièrement adossés à des liquidités et à des bons du Trésor à court terme, tenus séparés, certifiés et placés sous supervision. Une fois la loi en place, les mêmes institutions ont commencé à traiter ces jetons comme des infrastructures qu’elles ne pouvaient plus ignorer. Les volumes avaient déjà beaucoup augmenté ; à la fin septembre, la capitalisation boursière frôlait les trois cents milliards de dollars, très majoritairement libellée en dollars, avec Tether qui restait numéro un et USDC le numéro deux, réglementé.

La réponse de l’industrie s’est organisée selon deux axes. D’une part, le partenariat de type Citi-Coinbase : la banque conserve la couche de règlement et de conformité, la société crypto gère la conversion, et le jeton reste invisible pour le trésorier.

L’autre, c’est la propriété. Début septembre, vingt et une banques et gestionnaires d’actifs, dont Bank of America, Citi, Goldman Sachs et Wells Fargo, ont annoncé qu’elles formeraient une société courant 2026 pour émettre leur propre stablecoin en dollars destiné aux clients commerciaux, d’autres devises du G7 devant suivre, avec un lancement visé au premier semestre 2027. Les réseaux de dépôts tokenisés, le consortium Open USD et les jetons individuels des banques vont tous dans le même sens.

L’attitude de Wall Street a changé : on est passé du rejet à une adoption défensive. Les dirigeants continuent de s’inquiéter d’une fuite des dépôts et de produits de rendement qui concurrencent le financement bon marché ; ils préfèrent toujours des jetons qui restent à l’intérieur du périmètre bancaire.

Mais les clients multinationaux veulent un règlement plus rapide et l’accès à plus de 150 millions de détenteurs de stablecoins. La demande de trésorerie augmente à mesure que les réserves affluent vers la dette publique à court terme. Si les banques ne proposent pas cette option, quelqu’un d’autre le fera. Le responsable des services de Citi a qualifié l’accord de moyen de relier les actifs numériques aux secteurs de l’économie qui continuent de fonctionner grâce à l’argent public. C’est un langage prudent. Il ne prétend pas que les banques sont devenues des évangélistes de la crypto. Il affirme que la couche de conversion est désormais une banque « ordinaire », tant que l’établissement reste l’institution de référence.

Le partenariat se situe à l’intersection de deux récits de 2026 : la validation juridique des stablecoins en dollars et la prise de conscience qu’ils ne resteraient pas un produit natif de la crypto. Que le vainqueur soit une pièce émise par une banque, un jeton de consortium ou des infrastructures existantes enveloppées dans un règlement traditionnel, la direction est claire.

L’argent qui circule à la vitesse d’Internet est absorbé par des institutions qui font déjà transiter des milliers de milliards chaque jour. La question pour l’année à venir n’est pas de savoir si Wall Street participe, mais de quelle part de la pile logicielle elle est propriétaire.