Le différentiel de l’emploi de la Conference Board vient d’atteindre son point le plus bas sur plus de cinq ans. Il s’agit de l’écart entre les personnes qui disent que les emplois sont « nombreux » et celles qui disent que les emplois sont « difficiles à obtenir ».

Ce n’est pas seulement un chiffre. C’est un changement de perception. Lorsque cet écart se resserre, cela signifie que moins de personnes se sentent confiantes quant à la disponibilité des emplois. C’est un indicateur avancé qui précède souvent un ralentissement plus large du marché du travail.

Nous avons déjà vu ce film. Le différentiel se comprime, l’embauche ralentit, la confiance des consommateurs vacille, puis les dépenses suivent. Ce n’est pas dire que nous y sommes encore, mais la trajectoire compte davantage que l’instantané.

Observez comment les gens se sentent par rapport à la sécurité de leur emploi. Cela influence les comportements de dépenses plus que n’importe quelle déclaration de la Fed ou n’importe quel rapport sur les résultats.