Aujourd’hui, Reuters a aperçu le prospectus de cotation d’Anthropic.
Quelques chiffres :
En 2025, revenus de 4,6 milliards de dollars, soit +12 fois en glissement annuel.
Perte nette de 42 milliards de dollars — mais 34 milliards de dollars correspondent à des provisions comptables : ce n’est pas la même chose que la consommation de cash réelle. La perte opérationnelle réelle s’élève à 8,06 milliards de dollars.
Plan d’investissement : 518 milliards de dollars sur les 12 prochains mois en cloud computing et infrastructures.
Objectif de valorisation : plus de 2 000 milliards de dollars.
En mai, la valorisation était de 965 milliards de dollars ; en moins de quatre mois, elle a doublé.
J’ai creusé la logique derrière ces chiffres : en juillet 2026, le chiffre d’affaires annualisé dépasserait 65 milliards de dollars, et au T2 le chiffre d’affaires trimestriel serait de 11,6 milliards de dollars. Si ce rythme de croissance se maintient, les prévisions de revenus entre 190 et 200 milliards de dollars en 2028 seraient alors crédibles — et une valorisation à 2 000 milliards de dollars correspondrait à environ 10 fois le chiffre d’affaires anticipé pour 2028.
Peut-elle tenir la distance ? Tout dépend d’une chose : la capacité à maintenir le taux de croissance.
Pour l’instant, cette société est la 7e entreprise par capitalisation boursière (si l’introduction en Bourse aboutit), dépassant Tesla et Berkshire Hathaway. Mais il n’y a qu’un seul produit — des outils de programmation par IA et Claude.
SpaceX : introduction en Bourse en juin à 1,77 billion de dollars, +19 % le premier jour ; aujourd’hui autour de 147 (prix d’introduction : 135).
Anthropic est 12 % plus cher que SpaceX, mais la trajectoire de monétisation est plus claire — les abonnements des entreprises et des développeurs sont plus prévisibles que des lancements de satellites.
L’IPO est prévue après le scrutin de mi-mandat. Nvidia envisage d’entrer en tant qu’investisseur “ancre”.
Concernant le BTC : la réussite d’Anthropic en Bourse est l’une des validations institutionnelles les plus fortes de l’histoire de l’IA cette année — elle pourrait accroître l’appétit pour le risque dans toute la chaîne de valeur de l’IA, et le BTC, en tant qu’actif complémentaire à l’économie de l’IA, en bénéficierait.
Souscririez-vous à une valorisation de 2 000 milliards de dollars ?
$BTC
$NVDAB
#anthropic招股书或估值超2万亿美元
Quelques chiffres :
En 2025, revenus de 4,6 milliards de dollars, soit +12 fois en glissement annuel.
Perte nette de 42 milliards de dollars — mais 34 milliards de dollars correspondent à des provisions comptables : ce n’est pas la même chose que la consommation de cash réelle. La perte opérationnelle réelle s’élève à 8,06 milliards de dollars.
Plan d’investissement : 518 milliards de dollars sur les 12 prochains mois en cloud computing et infrastructures.
Objectif de valorisation : plus de 2 000 milliards de dollars.
En mai, la valorisation était de 965 milliards de dollars ; en moins de quatre mois, elle a doublé.
J’ai creusé la logique derrière ces chiffres : en juillet 2026, le chiffre d’affaires annualisé dépasserait 65 milliards de dollars, et au T2 le chiffre d’affaires trimestriel serait de 11,6 milliards de dollars. Si ce rythme de croissance se maintient, les prévisions de revenus entre 190 et 200 milliards de dollars en 2028 seraient alors crédibles — et une valorisation à 2 000 milliards de dollars correspondrait à environ 10 fois le chiffre d’affaires anticipé pour 2028.
Peut-elle tenir la distance ? Tout dépend d’une chose : la capacité à maintenir le taux de croissance.
Pour l’instant, cette société est la 7e entreprise par capitalisation boursière (si l’introduction en Bourse aboutit), dépassant Tesla et Berkshire Hathaway. Mais il n’y a qu’un seul produit — des outils de programmation par IA et Claude.
SpaceX : introduction en Bourse en juin à 1,77 billion de dollars, +19 % le premier jour ; aujourd’hui autour de 147 (prix d’introduction : 135).
Anthropic est 12 % plus cher que SpaceX, mais la trajectoire de monétisation est plus claire — les abonnements des entreprises et des développeurs sont plus prévisibles que des lancements de satellites.
L’IPO est prévue après le scrutin de mi-mandat. Nvidia envisage d’entrer en tant qu’investisseur “ancre”.
Concernant le BTC : la réussite d’Anthropic en Bourse est l’une des validations institutionnelles les plus fortes de l’histoire de l’IA cette année — elle pourrait accroître l’appétit pour le risque dans toute la chaîne de valeur de l’IA, et le BTC, en tant qu’actif complémentaire à l’économie de l’IA, en bénéficierait.
Souscririez-vous à une valorisation de 2 000 milliards de dollars ?
$BTC
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#anthropic招股书或估值超2万亿美元
