$SPY à 767,04 $, en baisse d’un demi-point, mais les signaux se scindent fortement.
Le bon : Le composite s’est retourné en mode légèrement haussier (+24,7), les achats mécaniques sont apparus (+41 M sur le moteur) et le skew s’est inversé en profondeur — les calls ont été tarifés avec un écart d’un point complet au-dessus des puts, le plus large sur une semaine. Le flux d’ouverture a tourné à 9 pour 1 en faveur des calls, 5 pour 1 en faveur des puts. Les institutions enchérissent.
Le mauvais : Le carnet du dealer est devenu plus négatif (-876 M$ sur la surface des options), donc les mouvements s’amplifient encore. Les achats de puts ont augmenté tout au long de l’après-midi, même si le flux net est resté positif à 548 M$. Le “ravin” entre 760 et 765$ détient désormais 430 M$ en gamma, dont -155 M$ rien qu’à 765$.
Le prix est cloué. Le gamma positif ne démarre qu’à 772, soit 5$ au-dessus du spot. Les aimants à 775 (+95 M$) et 780 (+106 M$) n’ont pas bougé. Le record est à 779,30.
Le signal PPI “froid” en est au jour 12 sur 20. $SPY est en hausse de 1,22 % par rapport à la clôture du 10 septembre — exactement dans la moyenne historique.
L’argent veut plus haut. La structure dit d’attendre. L’overnight décidera lequel l’emporte.
Le bon : Le composite s’est retourné en mode légèrement haussier (+24,7), les achats mécaniques sont apparus (+41 M sur le moteur) et le skew s’est inversé en profondeur — les calls ont été tarifés avec un écart d’un point complet au-dessus des puts, le plus large sur une semaine. Le flux d’ouverture a tourné à 9 pour 1 en faveur des calls, 5 pour 1 en faveur des puts. Les institutions enchérissent.
Le mauvais : Le carnet du dealer est devenu plus négatif (-876 M$ sur la surface des options), donc les mouvements s’amplifient encore. Les achats de puts ont augmenté tout au long de l’après-midi, même si le flux net est resté positif à 548 M$. Le “ravin” entre 760 et 765$ détient désormais 430 M$ en gamma, dont -155 M$ rien qu’à 765$.
Le prix est cloué. Le gamma positif ne démarre qu’à 772, soit 5$ au-dessus du spot. Les aimants à 775 (+95 M$) et 780 (+106 M$) n’ont pas bougé. Le record est à 779,30.
Le signal PPI “froid” en est au jour 12 sur 20. $SPY est en hausse de 1,22 % par rapport à la clôture du 10 septembre — exactement dans la moyenne historique.
L’argent veut plus haut. La structure dit d’attendre. L’overnight décidera lequel l’emporte.
