Les bons du Trésor américains à 30 ans viennent d’atteindre des niveaux non observés depuis 2000. En baisse de 60 % par rapport au pic de 2020.
C’est un repli plus important que la crise financière de 2008. À l’époque, les obligations avaient chuté de 35 %. Cette fois-ci ? Près du double.
Les chiffres sont implacables : les rendements à 30 ans ont bondi de 478 points de base depuis le creux de 0,71 % atteint en mars 2020. Dans le même temps, le PIB nominal a progressé de 63 %.
L’économie a donc bien crû, mais les prix des obligations se sont effondrés. Six années de pertes ont effacé deux décennies de gains.
Ce n’est pas seulement une mauvaise année pour le revenu fixe. C’est l’un des pires marchés baissiers de l’histoire moderne des obligations. Et la plupart des investisseurs particuliers pensent encore que les obligations sont la partie « sûre » de leur portefeuille.
Les baisses de taux ne corrigeront pas cela du jour au lendemain. Le risque de duration est réel, et beaucoup de gens l’ont appris à leurs dépens.
C’est un repli plus important que la crise financière de 2008. À l’époque, les obligations avaient chuté de 35 %. Cette fois-ci ? Près du double.
Les chiffres sont implacables : les rendements à 30 ans ont bondi de 478 points de base depuis le creux de 0,71 % atteint en mars 2020. Dans le même temps, le PIB nominal a progressé de 63 %.
L’économie a donc bien crû, mais les prix des obligations se sont effondrés. Six années de pertes ont effacé deux décennies de gains.
Ce n’est pas seulement une mauvaise année pour le revenu fixe. C’est l’un des pires marchés baissiers de l’histoire moderne des obligations. Et la plupart des investisseurs particuliers pensent encore que les obligations sont la partie « sûre » de leur portefeuille.
Les baisses de taux ne corrigeront pas cela du jour au lendemain. Le risque de duration est réel, et beaucoup de gens l’ont appris à leurs dépens.
