$BTC $2,39 Md ont afflué vers les ETF Bitcoin au comptant américains la semaine dernière. Mais le plus intéressant n’est pas le titre.
C’est ce qui s’est passé après l’arrivée de l’argent.
La période du 21 au 25 septembre a apporté environ 2,39 Md $ d’entrées nettes, le meilleur résultat hebdomadaire depuis octobre 2025. Les ETF IBIT de BlackRock et FBTC de Fidelity figurent parmi les plus gros bénéficiaires. Il s’agit d’une demande réelle via des produits réglementés, pas seulement d’une crypto-sphère (Twitter) surexcitée.
Mais je ne suis pas encore prêt à qualifier cela de tendance claire d’accumulation institutionnelle.
Regardez la séquence des flux. Lundi, on a enregistré près de 999 M $. D’ici vendredi, l’entrée quotidienne était retombée à environ 134 M $. L’argent continuait bien d’entrer, oui, mais l’intensité a chuté de façon spectaculaire en cours de semaine.
Et c’est là que l’histoire de l’offre devient intéressante.
Des rapports on-chain distincts indiquent que plus de 30 000 BTC seraient passés aux mains de grands détenteurs pendant les récentes faiblesses de prix, tandis que le BTC restait autour de la zone des 84 000 $ au milieu, après avoir échoué à tenir le mouvement au-dessus des 87 000 $.
Donc, le scénario que je surveille n’est pas simplement « entrées des ETF = haussier ».
C’est de savoir si la demande des ETF continue d’absorber l’offre pendant que le BTC se trouve sous la zone de résistance 86 000 $–87 000 $.
Si les flux restent solides et que cette offre continue d’être absorbée, la structure change.
Si les entrées s’essoufflent tandis que les vendeurs continuent de défendre les plus hauts, cela pourrait n’être qu’une très grande semaine de prise de position, plutôt que le début de quelque chose de plus vaste.
J’essaie encore de comprendre ce que cela change vraiment.
C’est ce qui s’est passé après l’arrivée de l’argent.
La période du 21 au 25 septembre a apporté environ 2,39 Md $ d’entrées nettes, le meilleur résultat hebdomadaire depuis octobre 2025. Les ETF IBIT de BlackRock et FBTC de Fidelity figurent parmi les plus gros bénéficiaires. Il s’agit d’une demande réelle via des produits réglementés, pas seulement d’une crypto-sphère (Twitter) surexcitée.
Mais je ne suis pas encore prêt à qualifier cela de tendance claire d’accumulation institutionnelle.
Regardez la séquence des flux. Lundi, on a enregistré près de 999 M $. D’ici vendredi, l’entrée quotidienne était retombée à environ 134 M $. L’argent continuait bien d’entrer, oui, mais l’intensité a chuté de façon spectaculaire en cours de semaine.
Et c’est là que l’histoire de l’offre devient intéressante.
Des rapports on-chain distincts indiquent que plus de 30 000 BTC seraient passés aux mains de grands détenteurs pendant les récentes faiblesses de prix, tandis que le BTC restait autour de la zone des 84 000 $ au milieu, après avoir échoué à tenir le mouvement au-dessus des 87 000 $.
Donc, le scénario que je surveille n’est pas simplement « entrées des ETF = haussier ».
C’est de savoir si la demande des ETF continue d’absorber l’offre pendant que le BTC se trouve sous la zone de résistance 86 000 $–87 000 $.
Si les flux restent solides et que cette offre continue d’être absorbée, la structure change.
Si les entrées s’essoufflent tandis que les vendeurs continuent de défendre les plus hauts, cela pourrait n’être qu’une très grande semaine de prise de position, plutôt que le début de quelque chose de plus vaste.
J’essaie encore de comprendre ce que cela change vraiment.
