Cette semaine, le marché crypto a connu l’une des reprises les plus remarquables de ces dernières périodes.
Le point notable ne se limite pas à une hausse du BTC ou de l’ETH : c’est surtout la largeur du flux de capitaux. La plupart des grands secteurs enregistrent une hausse à deux chiffres sur 7 jours, tandis que des thématiques comme les NFT, DePIN, l’IA, la RWA, SocialFi et GameFi reviennent toutes en force au centre de l’attention.
Voici le tableau des 7 derniers jours :
NFT — +17,41 %
DePIN — +16,57 %
IA — +15,62 %
RWA — +13,04 %
SocialFi — +12,45 %
GameFi — +12,28 %
Meme — +8,73 %
Layer 2 — +7,55 %
DeFi — +7,15 %
C’est plus important que quelques tokens isolés qui pump fort.
Quand plusieurs secteurs montent en même temps, le récit passe de « quelques narratives tournent » à « l’appétit pour le risque revient à l’échelle du marché entier ».
1. LES NFT REVIENNENT BRUSQUEMENT AU TOP 1
Les NFT sont le secteur qui a le plus progressé sur la semaine, avec +17,41 %.
C’est l’un des points les plus remarquables : les NFT ont passé beaucoup de temps à être ignorés par le marché crypto.
En attendant :
DePIN +16,57 %
IA +15,62 %
montre que les flux ne vont pas seulement vers les memes ou vers des actifs spéculatifs à court terme.
L’IA continue d’être soutenue par une multitude d’histoires liées aux agents IA, à l’infrastructure de calcul et aux systèmes autonomes.
DePIN profite aussi du récit reliant la blockchain à l’infrastructure physique, à la puissance de calcul, au stockage et aux ressources réseau.
En termes simples :
Le récit crypto recommence à courir après l’utilité.
2. LA RWA RESTE L’UNE DES HISTOIRES À LONG TERME LES PLUS INTÉRESSANTES
La RWA a progressé de 13,04 % sur 7 jours et d’environ 35,51 % depuis le début de l’année, selon les données citées de SoSoValue.
Ce qui est particulièrement notable dans la RWA, c’est que l’histoire ne tourne pas seulement autour du prix du token.
Au cours de la semaine écoulée, nous avons continué à voir de nombreuses évolutions liées à :
Actions tokenisées
Obligations tokenisées
Infrastructure des stablecoins
Règlement on-chain
Infrastructure blockchain institutionnelle
Dépôts numériques
Même, sept grandes banques au Royaume-Uni ont terminé des tests d’échanges de dépôts tokenisés en livres sterling entre banques.
C’est une partie très différente du marché crypto actuel.
La blockchain est en train d’être testée non seulement comme un type d’actif, mais aussi comme une infrastructure pour les marchés financiers.
3. ETF + STABLECOIN : LA LIQUIDITÉ EST-ELLE ENTRAIN DE REVENIR ?
Parmi les points qui m’ont le plus marqué cette semaine, il y a les flux.
Les ETF Bitcoin montrent des signes d’amélioration des flux de capitaux, tandis que l’offre de USDC a été rapportée en hausse d’environ 1,5 Md$ sur une semaine, pour atteindre environ 75,2 Md$.
Si l’offre de stablecoins continue de s’étendre, cela signifie que la quantité de liquidité susceptible d’être déployée vers la crypto augmente aussi.
Dans le même temps, les produits ETF liés à DOGE enregistrent aussi une semaine de trading solide.
Cela ne veut pas dire que chaque nouveau flux ira immédiatement vers des altcoins.
Mais cela montre une chose :
La liquidité du marché redevient une histoire importante.
4. THORCHAIN : LA DÉCENTRALISATION DÉMONTÉE EN PIÈCES
L’un des plus gros drames de la semaine, c’est l’histoire de THORChain après l’affaire liée à Bitget.
Un grand volume de fonds volés a été transféré via une infrastructure cross-chain, alimentant le débat sur :
Sans permission vs intervention
THORChain souligne que le réseau fonctionne selon un modèle décentralisé et qu’il n’y a pas d’intervention arbitraire autorisée dans les transactions.
Pendant ce temps, certains acteurs du secteur se demandent dans quelle mesure le modèle TSS + validator est réellement décentralisé, et dans quelle mesure le réseau peut faire l’objet d’une intervention.
Voici un débat très crypto :
Si le protocole est entièrement permissionless, il doit gérer aussi les transactions que la communauté n’aime pas.
Mais si le protocole a la capacité d’intervenir, la question suivante sera :
Qui obtient le coupe-circuit ?
Et c’est justement le problème central de la décentralisation.
5. BITGET + RETRAIT BTC : NE PANICHEZ PAS JUSTE À CAUSE DE L’ORDRE DES RETRAITS
Cette semaine, Bitget est aussi devenu le centre d’attention après l’annonce de leur plan de retraits par étapes.
L’ordre publié est :
BTC → ETH → USD → d’autres tokens
Certains analystes pensent que cette configuration pourrait donner une motivation aux utilisateurs de convertir des tokens en BTC avant de retirer.
Mais il faut distinguer clairement :
C’est une analyse / spéculation sur le mécanisme de fonctionnement, pas une preuve que le BTC sur Bitget aurait un prix anormal.
Bitget indique aussi qu’ils disposent d’un fonds de protection ; donc voir une annonce de retrait par étapes ne devrait pas être interprété automatiquement comme un événement d’insolvabilité.
Dans ce genre de situation :
Ne paniquez pas. Vérifiez le mécanisme. Vérifiez les réserves. Vérifiez l’annonce officielle.
6. LES MEMES RESTENT DES MEMES
Pendant que d’autres secteurs montent fortement, le Meme Index reste en hausse d’environ 8,73 % sur 7 jours.
Pump.fun reste l’un des noms les plus suivis.
Les données on-chain mentionnées sur la semaine montrent que cette base continue d’avoir des ventes de SOL à grande échelle.
C’est un rappel assez simple :
Le marché des memes peut générer un volume énorme en très peu de temps.
Mais :
Volume ≠ demande durable.
Et :
Narrative ≠ fondamentaux.
Les memes peuvent courir le plus vite.
Il peut aussi faire demi-tour très vite.
7. QUE FONT LES BALEINES D’ETH ?
On a rapporté qu’une adresse de baleine aurait accumulé environ 9 158 ETH, soit une valeur d’environ 24,3 M$, sur une période d’environ trois semaines.
Le prix d’achat moyen est estimé à environ 2 658 $/ETH.
Dans l’autre sens, on dit qu’une autre baleine aurait pris profit d’environ 30 825 ETH, soit environ 83 M$, après les avoir détenus pendant environ trois ans.
Voici un exemple très clair de la façon dont le marché fonctionne :
Une baleine accumule peut-être.
Une autre baleine pourrait être en train de distribuer.
À un moment donné.
Donc, voir une seule transaction de baleine ne suffit pas pour conclure que tout le marché est bullish ou bearish.
8. LES ACTIONS TOKENISÉES SONT EN TRAIN DE DEVENIR UN VRAI MARCHÉ
Un autre fait de données remarquable :
Le volume des actions tokenisées sur les DEX est rapporté à environ 20,9 Md$ sur 30 jours, dont Uniswap V3/V4 représente plus de 60 % des parts de marché en nombre, selon les données citées.
Si cette tendance se poursuit, la frontière entre :
Finance traditionnelle
et
Finance on-chain
elles deviendront de plus en plus minces.
Action → token
Obligation → token
Dépôt → token
Or → token
FX → on-chain
Cela pourrait être l’un des changements les plus importants pour la crypto dans les prochaines années.
9. L’IA + LA CRYPTO CONTINUENT DE SE CROISER
Cette semaine aussi, de nombreuses histoires tournant autour de l’IA sont apparues.
DeepSeek publie un système D-Sec / DSec pour l’entraînement des agents, avec des milliers d’environnements d’exécution par seconde.
Meta continue de pousser Muse AI.
Les sociétés crypto continuent encore de construire des agents IA, des infrastructures IA-native et des systèmes de trading autonomes.
Le point commun de toutes ces histoires, c’est que :
L’IA n’est plus seulement un chatbot.
Il est en train de devenir une nouvelle couche d’exécution.
Un agent peut :
lire les données
analyser
appeler l’API
exécuter le workflow
interagir avec la blockchain
gérer la liquidité
exécuter des transactions selon des conditions
Et c’est exactement là que l’IA + la crypto ont le plus de chances de se croiser fortement.
10. LA MACRO RESTE LE GROS BÉBÉ DANS LA PIÈCE
La crypto peut pump.
L’IA peut pump.
Les memes peuvent pump.
Mais au final, la liquidité reste fortement influencée par la macro.
Au cours de la semaine passée, le marché a continué de suivre :
Fed
BOJ
Rendements du Trésor américain
USD
Pétrole
Relations États-Unis–Chine
Moyen-Orient
En particulier, la politique monétaire du Japon demeure une variable cruciale pour la liquidité mondiale.
Si les conditions de financement en JPY changent fortement, les positions de carry trade et les flux de capitaux internationaux pourraient aussi être affectés.
C’est la raison pour laquelle je ne veux pas me contenter de regarder le graphique de la crypto.
La crypto n’existe pas dans le vide.
Les transactions BTC tournent 24/7, mais la liquidité ne tombe pas du ciel.
VUE D’ENSEMBLE
En rassemblant tout ce qui s’est passé sur la semaine dans une vue d’ensemble, je vois 4 histoires qui avancent en parallèle :
1. Liquidité
Les flux des ETF et l’offre des stablecoins deviennent des variables à surveiller.
2. Rotation des narratives
L’IA, DePIN, la RWA, les NFT et SocialFi augmentent tous en même temps, ce qui montre que les flux s’étendent à davantage de secteurs.
3. Institutionnalisation
Les actions tokenisées, les dépôts tokenisés, le règlement sur blockchain et l’infrastructure des stablecoins continuent d’être testés par des institutions financières.
4. Risque
THORChain, Bitget, les mouvements des baleines et les évolutions réglementaires nous rappellent que la crypto reste un marché extrêmement risqué.
ET VOICI LA CHOSE QUE JE TROUVE LA PLUS INTÉRESSANTE
Un marché en bonne santé ne veut pas forcément dire que tout monte en même temps.
Ce qu’il y a de plus notable, c’est qu’au moment où plusieurs récits différents commencent à avoir leurs propres flux de capitaux :
L’IA a son histoire à elle.
DePIN a son histoire à elle.
La RWA a son histoire à elle.
Les memes ont toujours leur histoire à eux.
Les ETF ont leur histoire de liquidité institutionnelle.
Quand ces histoires apparaissent toutes en même temps sur une même semaine, le marché commence à devenir très différent d’un simple pump isolé du BTC.
Mais c’est aussi à ce moment-là que le marché commence à s’échauffer, et qu’il faut distinguer entre :
Liquidité → Narrative → Spéculation → FOMO
devient plus important que jamais.
La crypto peut changer de narrative en quelques heures seulement.
Il y a une semaine, l’IA faisait fureur.
Demain pourrait être de la RWA.
Après-demain, ce pourrait être encore un memecoin anonyme avec une capitalisation de 50 M$.
C’est la crypto.
APERÇU HEBDOMADAIRE DU MARCHÉ
NFT : +17,41 %
DePIN : +16,57 %
IA : +15,62 %
RWA : +13,04 %
SocialFi : +12,45 %
GameFi : +12,28 %
Meme : +8,73 %
Layer 2 : +7,55 %
DeFi : +7,15 %
La semaine prochaine, je vais suivre en particulier les flux des ETF, l’offre des stablecoins, la liquidité du BTC, l’activité des baleines sur ETH, les RWA / actifs tokenisés et l’évolution des agents IA.
Le marché rebondit largement — la question n’est plus seulement « qu’est-ce qui pump ? », mais :
« Ces flux sont-ils assez durables pour transformer une semaine verte en une tendance plus large ? »