Je reste optimiste sur cette nouvelle vague de marché haussier : le rendement $ETH pourrait dépasser $BTC
Ces dernières années, le récit central autour du BTC est devenu de plus en plus clair — l’or numérique.
Son plus grand avantage est que le consensus est suffisamment fort, et que sa nature monétaire devient de plus en plus évidente. Mais à l’inverse, l’espace d’imagination du BTC sera forcément limité par des questions de capitalisation de l’or, de résistance aux attaques quantiques et de confidentialité, entre autres.
Donc, si je devais regarder l’espace de rendement absolu sur les prochaines années, je me concentrerais plutôt sur l’ETH.
J’ai toujours pensé que le BTC et l’ETH ne sont tout simplement pas la même catégorie d’actifs. Le BTC ressemble davantage à de l’or sur la chaîne, tandis que l’ETH ressemble à un ensemble d’infrastructures mondiales ouvertes de finance et de calcul.
On peut même le résumer simplement ainsi : le BTC est responsable du « stockage de valeur », Ethereum du « portage de la valeur ».
Ainsi, à l’avenir, deux scénarios pourraient se produire : soit l’écosystème d’Ethereum devient de plus en plus florissant, mais une grande partie de la valeur reste bloquée au niveau des L2 et de la couche applicative, et l’ETH lui-même continue d’afficher une performance morne ; soit l’écosystème florissant finit par former une véritable roue économique, ce qui renforce continuellement la capacité d’appropriation de la valeur par l’ETH, jusqu’à ce que la capitalisation finisse par se hisser au même niveau que celle du BTC.
Bien sûr, il existe aussi un autre scénario : l’écosystème devient de plus en plus florissant, mais l’essentiel de la valeur est capté par les L2 et la couche applicative, et l’ETH n’en profite finalement pas de manière synchronisée.
C’est pourquoi je pense que, pour investir dans le BTC, comprendre l’or, l’inflation et les cycles suffit ; mais pour comprendre vraiment l’ETH, il faut peut-être d’abord comprendre la blockchain elle-même, ainsi que l’économie qui la sous-tend.
C’est aussi la raison pour laquelle je suis favorable à l’ETH sur le long terme — je veux étudier non pas de combien il pourrait encore monter au prochain cycle, mais plutôt quelle quantité de valeur cette infrastructure mondiale sans autorisation pourra finalement porter.
Ces dernières années, le récit central autour du BTC est devenu de plus en plus clair — l’or numérique.
Son plus grand avantage est que le consensus est suffisamment fort, et que sa nature monétaire devient de plus en plus évidente. Mais à l’inverse, l’espace d’imagination du BTC sera forcément limité par des questions de capitalisation de l’or, de résistance aux attaques quantiques et de confidentialité, entre autres.
Donc, si je devais regarder l’espace de rendement absolu sur les prochaines années, je me concentrerais plutôt sur l’ETH.
J’ai toujours pensé que le BTC et l’ETH ne sont tout simplement pas la même catégorie d’actifs. Le BTC ressemble davantage à de l’or sur la chaîne, tandis que l’ETH ressemble à un ensemble d’infrastructures mondiales ouvertes de finance et de calcul.
On peut même le résumer simplement ainsi : le BTC est responsable du « stockage de valeur », Ethereum du « portage de la valeur ».
Ainsi, à l’avenir, deux scénarios pourraient se produire : soit l’écosystème d’Ethereum devient de plus en plus florissant, mais une grande partie de la valeur reste bloquée au niveau des L2 et de la couche applicative, et l’ETH lui-même continue d’afficher une performance morne ; soit l’écosystème florissant finit par former une véritable roue économique, ce qui renforce continuellement la capacité d’appropriation de la valeur par l’ETH, jusqu’à ce que la capitalisation finisse par se hisser au même niveau que celle du BTC.
Bien sûr, il existe aussi un autre scénario : l’écosystème devient de plus en plus florissant, mais l’essentiel de la valeur est capté par les L2 et la couche applicative, et l’ETH n’en profite finalement pas de manière synchronisée.
C’est pourquoi je pense que, pour investir dans le BTC, comprendre l’or, l’inflation et les cycles suffit ; mais pour comprendre vraiment l’ETH, il faut peut-être d’abord comprendre la blockchain elle-même, ainsi que l’économie qui la sous-tend.
C’est aussi la raison pour laquelle je suis favorable à l’ETH sur le long terme — je veux étudier non pas de combien il pourrait encore monter au prochain cycle, mais plutôt quelle quantité de valeur cette infrastructure mondiale sans autorisation pourra finalement porter.
