Le rendement du Trésor américain à 10 ans se situe juste au niveau d’une ligne de résistance vieille de 25 ans sur le graphique mensuel. S’il la franchit, nous entrons dans un territoire entièrement inexploré pour cette génération d’investisseurs.
Ce n’est pas qu’une simple curiosité technique. Des rendements plus élevés signifient :
• Les taux des prêts hypothécaires restent élevés
• Les coûts d’emprunt des entreprises continuent de grimper
• Les valorisations boursières subissent davantage de pression, en particulier pour les valeurs de croissance
• Le dollar devrait probablement se renforcer davantage
Nous n’avons pas observé de rendements durablement supérieurs à ce niveau depuis la fin des années 90. À l’époque, l’économie et la structure des marchés n’avaient rien à voir avec aujourd’hui. Si ce niveau cède, il s’agit d’un changement de régime — pas seulement d’une autre variation de taux.
Surveillez cela de près. C’est plus important que la plupart des gros titres en ce moment.
Ce n’est pas qu’une simple curiosité technique. Des rendements plus élevés signifient :
• Les taux des prêts hypothécaires restent élevés
• Les coûts d’emprunt des entreprises continuent de grimper
• Les valorisations boursières subissent davantage de pression, en particulier pour les valeurs de croissance
• Le dollar devrait probablement se renforcer davantage
Nous n’avons pas observé de rendements durablement supérieurs à ce niveau depuis la fin des années 90. À l’époque, l’économie et la structure des marchés n’avaient rien à voir avec aujourd’hui. Si ce niveau cède, il s’agit d’un changement de régime — pas seulement d’une autre variation de taux.
Surveillez cela de près. C’est plus important que la plupart des gros titres en ce moment.
