La Division des sociétés de la SEC a publié de nouvelles orientations crypto le 25 septembre, portant sur les jetons de réception issus du staking, les actifs encapsulés, les rachats (buybacks) et les réseaux fonctionnels. La mise à jour explique comment certaines activités crypto peuvent ne pas constituer des contrats d’investissement en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières existantes. Toutefois, ces orientations reflètent les points de vue du personnel et ne créent pas de nouvelles obligations juridiques.
Les dernières FAQ clarifient comment le personnel de la SEC évalue différents actifs crypto et les activités de réseau. Le document se concentre sur la question de savoir si certaines actions impliquent des efforts de gestion en cours liés aux attentes d’investissement. Par conséquent, les orientations mettent en évidence des conditions susceptibles d’influer sur la manière dont des actifs numériques sont traités au regard des lois sur les valeurs mobilières.
Le personnel de la SEC a expliqué que certains actifs crypto peuvent fonctionner comme des outils numériques plutôt que comme des valeurs mobilières. L’analyse dépend également de la structure, de l’objectif et du fonctionnement de chaque actif numérique.
La SEC explique le traitement des jetons de reçu de staking en vertu des règles crypto
Les nouvelles orientations abordent la mise en jeu (staking) de jetons de reçu émis via des services de staking basés sur la blockchain. Ces jetons peuvent représenter la propriété d’actifs numériques sous-jacents tout en permettant aux utilisateurs de suivre leurs positions de staking. Par conséquent, le personnel de la SEC a indiqué que certains jetons de reçu de staking peuvent fonctionner comme des produits numériques (digital commodities).
Les orientations expliquent également que les fournisseurs de liquid staking peuvent émettre des jetons liés à des systèmes basés sur un protocole. Dans ce cas, les jetons peuvent représenter des droits liés à des actifs mis en staking plutôt que des contrats d’investissement traditionnels. Toutefois, la qualification dépend des faits entourant chaque réseau et la structure de chaque jeton.
En outre, le personnel de la SEC a noté que l’agence n’a pas approuvé ni rejeté les réponses aux FAQ. Au lieu de cela, le document fournit des interprétations du personnel sur la base des principes actuels du droit fédéral des valeurs mobilières. Par conséquent, les projets crypto doivent toujours tenir compte de leurs opérations et structures individuelles.
Les réseaux fonctionnels et les rachats (buybacks) crypto reçoivent des vues mises à jour de la SEC
Le personnel de la SEC a également guidé sur le moment où les réseaux crypto peuvent aller au-delà des préoccupations liées aux contrats d’investissement. L’analyse porte sur le point de savoir si un émetteur continue d’exercer des activités de gestion essentielles pour les détenteurs d’actifs numériques. Par conséquent, le développement et la maintenance du réseau, à eux seuls, ne représentent pas toujours des efforts de gestion.
Les orientations expliquent que les réseaux fonctionnels peuvent continuer à fonctionner grâce à des améliorations en matière de sécurité, des mises à jour logicielles et le développement communautaire. De plus, ces activités peuvent soutenir le fonctionnement du réseau sans créer de contrat d’investissement. Le personnel de la SEC a souligné que la décentralisation peut influencer cette évaluation.
Les rachats crypto ont également fait l’objet d’attention dans les FAQ mises à jour. Le personnel a expliqué que les rachats impliquant des réseaux actifs ne signifient pas automatiquement que l’émetteur déploie des efforts qui soutiennent un contrat d’investissement. Toutefois, les rachats présentés comme générant des rendements pourraient faire l’objet d’une considération différente selon les circonstances.
Le personnel de la SEC a également indiqué que la fonctionnalité du réseau joue un rôle important dans l’évaluation des activités crypto. Avant qu’un réseau devienne fonctionnel, les actions de l’émetteur peuvent avoir des implications juridiques différentes. Par conséquent, les structures de projet et les méthodes de promotion demeurent des facteurs importants.
La SEC examine les déclarations marketing crypto et les règles de promotion des plateformes
Les orientations couvrent également les déclarations faites par des sociétés crypto lorsqu’elles font la promotion de leurs produits et services. Le personnel de la SEC a déclaré que le soutien général à l’utilité existante du réseau ne crée pas automatiquement un contrat d’investissement. Par conséquent, des communications ordinaires au sujet de l’utilisation du réseau peuvent faire l’objet de traitements différents.
Cependant, des déclarations promotionnelles peuvent susciter des inquiétudes lorsqu’elles relient des actions futures de l’émetteur à des rendements financiers attendus. Le personnel de la SEC a indiqué que les détails et le contexte de chaque déclaration restent importants. Par conséquent, les entreprises crypto doivent réfléchir à la manière dont elles présentent leurs plans et leurs développements.
Les FAQ abordent aussi la question de savoir si les plateformes de trading deviennent automatiquement des promoteurs crypto. Le personnel de la SEC a expliqué que les plateformes doivent satisfaire à la définition existante de la Securities Act relative à un promoteur avant de recevoir cette qualification. Par conséquent, exploiter seul un marché crypto ne détermine pas le statut de promoteur.
Les dernières orientations de la SEC apportent plus de clarté aux discussions en cours concernant les actifs numériques et les règles relatives aux valeurs mobilières. Elles expliquent comment les jetons de staking, les réseaux fonctionnels, les rachats (buybacks) et les promotions peuvent faire l’objet de traitements différents. Toutefois, chaque projet crypto nécessite une évaluation distincte en fonction de ses activités et de sa structure spécifiques.
Cet article a été publié à l’origine sous le titre SEC Clarifies Crypto Asset Rules for Staking Tokens and Projects sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.