Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harker, ont réaffirmé, dans leurs dernières prises de position en matière de politique monétaire, que la Fed doit maintenir une politique monétaire restrictive afin de juguler l’inflation. Ils ont également indiqué que l’économie est actuellement confrontée à une double pression, provenant à la fois de l’offre et de la demande. Du point de vue de la communication politique, cette séquence de déclarations de haut niveau prolonge la tonalité rigoureuse habituelle, et vise à gérer les attentes non rationnelles du marché concernant des baisses de taux trop rapides.
Mais ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle pour les traders dotés d’une approche macro « technique ». Les réaffirmations répétées d’une posture ferme (faucon) constituent, dans l’essence, une manière de consolider le socle du passage en douceur du cycle de politique monétaire, en éliminant complètement les fortes volatilités extrêmes provoquées par les hésitations antérieures autour des anticipations de baisse des taux. Ainsi, les taux longs et les anticipations d’inflation convergent progressivement vers une fourchette prévisible.
En observant les liens entre grandes classes d’actifs, la courbe des rendements des bons du Trésor américain fait preuve d’une résistance qui se stabilise près de niveaux de support clés. L’indice du dollar, en phase de consolidation, offre également aux actifs risqués une période de « digestion » saine. L’absence de retrait brutal de liquidités montre que la tarification des marchés financiers traditionnels concernant la trajectoire de maîtrise de l’inflation par la Fed est déjà assez intégrée. L’ensemble du tableau macroéconomique demeure solide.
Pour le marché des crypto-actifs, la neutralisation de l’incertitude macroéconomique correspond souvent à une phase d’accumulation pour un mouvement structurel. Alors que la période la plus agressive du resserrement de la liquidité touche à sa fin, $BTC , ainsi que les actifs majeurs du marché, voient leur capacité à absorber les achats sur des niveaux de support techniques clés devenir de plus en plus solide. Les caractéristiques de la construction d’un plancher deviennent plus nettes, et le canal haussier de la consolidation à moyen et long terme reste intact.
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Mais ce n’est pas forcément une mauvaise nouvelle pour les traders dotés d’une approche macro « technique ». Les réaffirmations répétées d’une posture ferme (faucon) constituent, dans l’essence, une manière de consolider le socle du passage en douceur du cycle de politique monétaire, en éliminant complètement les fortes volatilités extrêmes provoquées par les hésitations antérieures autour des anticipations de baisse des taux. Ainsi, les taux longs et les anticipations d’inflation convergent progressivement vers une fourchette prévisible.
En observant les liens entre grandes classes d’actifs, la courbe des rendements des bons du Trésor américain fait preuve d’une résistance qui se stabilise près de niveaux de support clés. L’indice du dollar, en phase de consolidation, offre également aux actifs risqués une période de « digestion » saine. L’absence de retrait brutal de liquidités montre que la tarification des marchés financiers traditionnels concernant la trajectoire de maîtrise de l’inflation par la Fed est déjà assez intégrée. L’ensemble du tableau macroéconomique demeure solide.
Pour le marché des crypto-actifs, la neutralisation de l’incertitude macroéconomique correspond souvent à une phase d’accumulation pour un mouvement structurel. Alors que la période la plus agressive du resserrement de la liquidité touche à sa fin, $BTC , ainsi que les actifs majeurs du marché, voient leur capacité à absorber les achats sur des niveaux de support techniques clés devenir de plus en plus solide. Les caractéristiques de la construction d’un plancher deviennent plus nettes, et le canal haussier de la consolidation à moyen et long terme reste intact.
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