La hausse des rendements n’est plus une histoire propre aux États-Unis.
Les taux obligataires dans les marchés développés atteignent des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis des décennies. Ce n’est pas le problème d’un seul pays, ni l’œuvre d’une seule banque centrale : il s’agit d’un mouvement synchronisé.
Quand les taux augmentent partout en même temps, cela vous indique qu’un changement structurel est en train de s’opérer. Cela peut être lié aux anticipations de croissance, aux craintes d’inflation, ou simplement à la réévaluation par le marché de décennies de taux artificiellement maintenus à bas niveau.
Quoi qu’il en soit, si vous considériez les obligations comme la partie sûre et ennuyeuse de votre portefeuille, vous avez appris une leçon coûteuse au cours de ce cycle. Le risque de duration est bien réel. Et lorsque la marée se retire à l’échelle mondiale, il n’y a nulle part où se cacher dans le revenu fixe.
Des plus hauts sur plusieurs décennies signifient que nous entrons dans un territoire inexploré pour une génération d’investisseurs qui n’a connu que des baisses de taux. L’ancien mode d’emploi ne fonctionne plus ici.
Les taux obligataires dans les marchés développés atteignent des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis des décennies. Ce n’est pas le problème d’un seul pays, ni l’œuvre d’une seule banque centrale : il s’agit d’un mouvement synchronisé.
Quand les taux augmentent partout en même temps, cela vous indique qu’un changement structurel est en train de s’opérer. Cela peut être lié aux anticipations de croissance, aux craintes d’inflation, ou simplement à la réévaluation par le marché de décennies de taux artificiellement maintenus à bas niveau.
Quoi qu’il en soit, si vous considériez les obligations comme la partie sûre et ennuyeuse de votre portefeuille, vous avez appris une leçon coûteuse au cours de ce cycle. Le risque de duration est bien réel. Et lorsque la marée se retire à l’échelle mondiale, il n’y a nulle part où se cacher dans le revenu fixe.
Des plus hauts sur plusieurs décennies signifient que nous entrons dans un territoire inexploré pour une génération d’investisseurs qui n’a connu que des baisses de taux. L’ancien mode d’emploi ne fonctionne plus ici.
