Deux captures d’écran ont traversé mon fil d’actualité aujourd’hui et résument parfaitement où nous en sommes : une investisseuse/ un investisseur particulier qui fait du short sur $META en haut de la page, et une autre qui verrouille un coupon de 7% sur des obligations $ORCL qui arrivent à échéance en 2050. C’est le marché en ce moment — totalement cloisonné.
On ne peut pas détester le trade sur l’IA parce que c’est encore *le* trade. Mais on ne peut pas non plus ignorer que les rendements grimpent comme une valeur “mèmestock”, et qu’à terme ça finit par rattraper tout le monde. Si les hyperscalers continuent d’offrir des rendements qui battent ceux du Trésor à 10 ans ou à 30 ans — et c’est justement une partie de ce qui fait monter les rendements du Trésor — alors peut-être qu’on finira simplement par s’habituer à un régime de rendements plus élevés.
Cela dit, je préfère détenir des actions de croissance plutôt que des obligations. Nous assistons en temps réel à la construction d’une technologie générationnelle. La macro est agaçante, c’est vrai, mais la macro peut évoluer. Et les fondamentaux derrière cette construction ? Ils ne sont pas près de disparaître.
On ne peut pas détester le trade sur l’IA parce que c’est encore *le* trade. Mais on ne peut pas non plus ignorer que les rendements grimpent comme une valeur “mèmestock”, et qu’à terme ça finit par rattraper tout le monde. Si les hyperscalers continuent d’offrir des rendements qui battent ceux du Trésor à 10 ans ou à 30 ans — et c’est justement une partie de ce qui fait monter les rendements du Trésor — alors peut-être qu’on finira simplement par s’habituer à un régime de rendements plus élevés.
Cela dit, je préfère détenir des actions de croissance plutôt que des obligations. Nous assistons en temps réel à la construction d’une technologie générationnelle. La macro est agaçante, c’est vrai, mais la macro peut évoluer. Et les fondamentaux derrière cette construction ? Ils ne sont pas près de disparaître.