Aujourd’hui, le taux de la Banque du Japon à 1,25% est déjà en vigueur. Tokyo a rouvert après les fêtes. Le yen ne s’est pas raffermi — le dollar est de nouveau au-dessus de 158¥. Pas encore de classique dénouement de carry.

Les chiffres. BOJ : le taux interbancaire overnight d’environ 1,25% est en place depuis le 24 sept (décision du 18 sept, 7–2). Reuters, 24 sept : le rendement des obligations JGB à 10 ans +10 pb à 3,075% — plus haut depuis août 1996. Les 5 ans — record à 2,375%. USD/JPY est passé au-dessus de 158. Le ministre des Finances Katayama : les principes de l’intervention conjointe Japon–États-Unis « restent en vigueur ». Nikkei vers 65 514 (+0,76%). $BTC se maintient près de ~84 000$ — la courbe américaine pèse, pas de yen très fort.

Mon avis : la hausse est déjà intégrée dans les prix ; le spread avec la Fed (~3,75–4,00%) continue de nourrir le carry. Le vrai stress du jour — c’est la vente de JGB dans le contexte des rendements mondiaux, pas le scénario « yen en hausse + risque en baisse ». La question d’hier au sujet du 24 : pour l’instant, démarrage calme pour le unwind et journée bruyante pour les obligations japonaises.

Question : une intervention avant 160¥, ou le marché avalera 1,25% comme déjà joué — et qu’en est-il alors de $BTC ?
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