Les données de la Fed d’Atlanta montrent que les entreprises s’attendent à une inflation de 2,4 % au cours de l’année à venir, contre 2,2 % auparavant.

Léger rebond, mais à surveiller. Quand les entreprises commencent à intégrer une inflation plus élevée dans leurs prix, cela devient souvent auto-réalisateur : elles augmentent les prix, négocient des salaires plus élevés et ajustent les contrats. La psychologie change.

Nous sommes encore proches de la zone de confort de la Fed, mais la direction compte. Si cette tendance se poursuit, elle complique le récit « mission accomplie » sur l’inflation.

Les marchés ont commencé à intégrer des baisses de taux. Les entreprises chuchotent quelque chose d’autre.