Les hausses de l’IA : pendant cette vague, un marché perpétuel américain ouvert 24 h/24 est resté en mode “suivi” sur la blockchain. Voici quatre séries de chiffres qu’il a laissées.
Première série : les positions sont davantage “stockage” qu’autre chose, pas sur Nvidia. Le 24 septembre à 00 h 23, pour l’ensemble du marché, en convertissant 124 actifs au prix de référence, les positions ouvertes les plus élevées concernent le perpétuel coréen SK Hynix pour 304 millions de dollars ; ensuite Micron à 177 millions, Hynix ADS à 172 millions, puis Intel et Nvidia à 142 millions chacun. Les deux contrats Hynix, plus Micron et (1,22 milliard) SanDisk, font 774 millions au total pour trois sociétés de mémoire : c’est plus de cinq fois Nvidia.
Les trois séries suivantes utilisent les neuf valeurs américaines cotées que j’ai choisies : Nvidia, Microsoft, Google, Meta, Amazon, Micron, Intel, Tesla et un indice “100 actions”. La fenêtre est de 31 jours, du 23 août au 23 septembre.
Deuxième série : ouvert 24 h/24, mais les prix ne bougent pas 24 h/24. Sur les 31 jours, 47,4 % du volume d’échanges de Nvidia ont lieu après la clôture à Wall Street ; en l’analysant par heure, à l’ouverture, chaque heure représente 7,64 millions de dollars d’échanges, contre seulement 1,83 million à la clôture, soit un écart de 4,2 fois. À l’ouverture, l’amplitude moyenne par heure est de 0,79 %, contre 0,28 % à la clôture : pour les neuf actifs, l’amplitude OTC n’est qu’entre deux et cinq dixièmes de celle du marché “en bourse”. Les “cousins” qui découvrent le prix sont toujours ces quelques heures au moment de l’ouverture de New York.
Troisième série : en week-end, ça bouge. En retirant ceux du week-end de la Fête du Travail, sur les trois derniers week-ends, 24 échantillons d’actions : du vendredi clôture au lundi à minuit, les variations sont inférieures à 1 % pour 16 cas ; au-delà de 2,5 %, trois fois : Intel monte de 2,9 %, Micron et Intel baissent respectivement de 4,5 % et 4,6 %. À l’heure de l’ouverture du lundi, deux fois dans le même sens continuent, et une fois dans le sens inverse, mais faiblement. L’échantillon est trop petit pour établir une règle, mais les positions à effet de levier affrontent en réalité des variations de l’ordre de 4 % pendant le week-end.
Quatrième série : les acheteurs (longs) paient toujours. Pour les neuf actifs, sur 31 jours, le taux de financement (annualisé) moyen va de 2,9 % à 8,2 %, avec une part d’heures positives de 79 % à 96 % ; sur 31 jours, Nvidia a au total payé 0,43 %.
En mettant les quatre séries ensemble : sur la blockchain, ces actions ont été “packagées” en un marché à effet de levier qui ne ferme jamais, où les longs paient, et où la tarification reste fixée par New York. Le poste le plus lourd, c’est le stockage.
Données : l’API publique de Hyperliquid, du 23 août au 23 septembre, instantanés à 14 h 25 le 23 et à 00 h 23 le 24 ; en interne, on extrait les jours ouvrés de 13 h à 20 h UTC. Ces données ne représentent qu’un instant.
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Première série : les positions sont davantage “stockage” qu’autre chose, pas sur Nvidia. Le 24 septembre à 00 h 23, pour l’ensemble du marché, en convertissant 124 actifs au prix de référence, les positions ouvertes les plus élevées concernent le perpétuel coréen SK Hynix pour 304 millions de dollars ; ensuite Micron à 177 millions, Hynix ADS à 172 millions, puis Intel et Nvidia à 142 millions chacun. Les deux contrats Hynix, plus Micron et (1,22 milliard) SanDisk, font 774 millions au total pour trois sociétés de mémoire : c’est plus de cinq fois Nvidia.
Les trois séries suivantes utilisent les neuf valeurs américaines cotées que j’ai choisies : Nvidia, Microsoft, Google, Meta, Amazon, Micron, Intel, Tesla et un indice “100 actions”. La fenêtre est de 31 jours, du 23 août au 23 septembre.
Deuxième série : ouvert 24 h/24, mais les prix ne bougent pas 24 h/24. Sur les 31 jours, 47,4 % du volume d’échanges de Nvidia ont lieu après la clôture à Wall Street ; en l’analysant par heure, à l’ouverture, chaque heure représente 7,64 millions de dollars d’échanges, contre seulement 1,83 million à la clôture, soit un écart de 4,2 fois. À l’ouverture, l’amplitude moyenne par heure est de 0,79 %, contre 0,28 % à la clôture : pour les neuf actifs, l’amplitude OTC n’est qu’entre deux et cinq dixièmes de celle du marché “en bourse”. Les “cousins” qui découvrent le prix sont toujours ces quelques heures au moment de l’ouverture de New York.
Troisième série : en week-end, ça bouge. En retirant ceux du week-end de la Fête du Travail, sur les trois derniers week-ends, 24 échantillons d’actions : du vendredi clôture au lundi à minuit, les variations sont inférieures à 1 % pour 16 cas ; au-delà de 2,5 %, trois fois : Intel monte de 2,9 %, Micron et Intel baissent respectivement de 4,5 % et 4,6 %. À l’heure de l’ouverture du lundi, deux fois dans le même sens continuent, et une fois dans le sens inverse, mais faiblement. L’échantillon est trop petit pour établir une règle, mais les positions à effet de levier affrontent en réalité des variations de l’ordre de 4 % pendant le week-end.
Quatrième série : les acheteurs (longs) paient toujours. Pour les neuf actifs, sur 31 jours, le taux de financement (annualisé) moyen va de 2,9 % à 8,2 %, avec une part d’heures positives de 79 % à 96 % ; sur 31 jours, Nvidia a au total payé 0,43 %.
En mettant les quatre séries ensemble : sur la blockchain, ces actions ont été “packagées” en un marché à effet de levier qui ne ferme jamais, où les longs paient, et où la tarification reste fixée par New York. Le poste le plus lourd, c’est le stockage.
Données : l’API publique de Hyperliquid, du 23 août au 23 septembre, instantanés à 14 h 25 le 23 et à 00 h 23 le 24 ; en interne, on extrait les jours ouvrés de 13 h à 20 h UTC. Ces données ne représentent qu’un instant.
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