【CJ 做市笔记 09/14】
多池能做的，是避免一笔仓位决定全部结果。它做不到消灭回撤。
不同池子的成交节奏和价格路径不一样。某个池子离开区间、停止产出时，其他池子的 Fee 可能还在产生，组合层面的现金流会比单池更平滑。但如果十个池子全是同一条链、同一类小币、同一种市场情绪，行情反转时它们可能一起下跌。这只是把同一种风险复制了十遍。
组合是否有效，我会看三件事：单池仓位是否足够小，风险来源是否真的不同，自己能不能及时监控和撤池。还要看相关性。表面上是不同代币，如果流动性都来自同一批资金，市场一冷，它们依然会一起失去成交量。
池子越多，操作负担越大。多池策略成立的条件，是每个仓位都能被管理，而不是数量看起来很多。组合管理解决的是单点暴露，绝不等于“无回撤”。
下一篇：价格离开区间后，为什么不能只等它回来？
#DeFi #组合管理
多池能做的，是避免一笔仓位决定全部结果。它做不到消灭回撤。
不同池子的成交节奏和价格路径不一样。某个池子离开区间、停止产出时，其他池子的 Fee 可能还在产生，组合层面的现金流会比单池更平滑。但如果十个池子全是同一条链、同一类小币、同一种市场情绪，行情反转时它们可能一起下跌。这只是把同一种风险复制了十遍。
组合是否有效，我会看三件事：单池仓位是否足够小，风险来源是否真的不同，自己能不能及时监控和撤池。还要看相关性。表面上是不同代币，如果流动性都来自同一批资金，市场一冷，它们依然会一起失去成交量。
池子越多，操作负担越大。多池策略成立的条件，是每个仓位都能被管理，而不是数量看起来很多。组合管理解决的是单点暴露，绝不等于“无回撤”。
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