Le directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, Hasset (Kevin Hassett), a récemment « ouvert le feu » contre la Réserve fédérale, en formulant de vives critiques à l’encontre des récentes déclarations bellicistes de plusieurs responsables de la Fed. Il s’interroge sur la raison pour laquelle certains responsables continuent de préconiser un durcissement supplémentaire de la politique alors que l’inflation de base s’approche déjà de l’objectif de 2 %. Il estime par ailleurs que la Fed est désormais trop politisée, et a même nommément mis en cause des questions liées au maintien de personnel, citant notamment Powell (Powell) et Barr (Barr). Il appelle à rétablir l’indépendance de la banque centrale.
Au cœur de cette controverse se trouve un désaccord profond sur les anticipations de politique. Récemment, plusieurs responsables de la Fed, dont Barr, Collins (Collins) et Musalem (Musalem), ont successivement lancé des signaux bellicistes, estimant qu’il pourrait être nécessaire de poursuivre la hausse des taux pour contenir l’inflation. Dans les dernières prévisions économiques, 16 responsables au moins devraient encore relever les taux au moins une fois d’ici la fin de l’année. Le fait que des membres clés de l’équipe économique de la Maison-Blanche s’engagent publiquement dans ces critiques à ce moment précis reflète non seulement l’inquiétude du milieu politique face au risque d’un ralentissement excessif de l’économie, mais met aussi davantage en évidence les divergences du marché concernant la trajectoire future des taux.
Du point de vue des marchés financiers traditionnels, le bras de fer entre la banque centrale et le gouvernement tend souvent à accroître la volatilité des prix des actifs. Si la Fed résiste à la pression politique et maintient une orientation plutôt belliciste, le dollar et les rendements des bons du Trésor pourraient conserver une certaine résistance, ce qui pèserait sur la valorisation des actifs risqués. En revanche, si des pressions politiques amènent le marché à parier sur un changement de cap de la politique, les capitaux pourraient réévaluer la persistance de l’inflation et le calendrier du point haut des taux : les actions américaines et l’or pourraient alors entrer dans une phase d’attente indécise, tiraillés entre haussiers et baissiers.
Sur le marché des cryptomonnaies, l’instabilité des anticipations de liquidité macroéconomique demeure un facteur clé qui détermine le sentiment de marché. Si la Fed hausse à nouveau les taux dans la suite, le risque de reflux des capitaux vers les actifs risqués dans un environnement de coûts d’emprunt élevés pourrait ralentir, ce qui mettrait $BTC et d’autres grandes devises sous pression ; mais si, au final, le débat sur les taux se range du côté d’un assouplissement, l’amélioration des anticipations de liquidité pourrait insuffler une nouvelle dynamique de rebond au marché. La suite dépendra encore de près des données réelles et du détail des arbitrages politiques au moment de leur mise en œuvre.👀
#Fed #InterestRates #MacroEconomics
Au cœur de cette controverse se trouve un désaccord profond sur les anticipations de politique. Récemment, plusieurs responsables de la Fed, dont Barr, Collins (Collins) et Musalem (Musalem), ont successivement lancé des signaux bellicistes, estimant qu’il pourrait être nécessaire de poursuivre la hausse des taux pour contenir l’inflation. Dans les dernières prévisions économiques, 16 responsables au moins devraient encore relever les taux au moins une fois d’ici la fin de l’année. Le fait que des membres clés de l’équipe économique de la Maison-Blanche s’engagent publiquement dans ces critiques à ce moment précis reflète non seulement l’inquiétude du milieu politique face au risque d’un ralentissement excessif de l’économie, mais met aussi davantage en évidence les divergences du marché concernant la trajectoire future des taux.
Du point de vue des marchés financiers traditionnels, le bras de fer entre la banque centrale et le gouvernement tend souvent à accroître la volatilité des prix des actifs. Si la Fed résiste à la pression politique et maintient une orientation plutôt belliciste, le dollar et les rendements des bons du Trésor pourraient conserver une certaine résistance, ce qui pèserait sur la valorisation des actifs risqués. En revanche, si des pressions politiques amènent le marché à parier sur un changement de cap de la politique, les capitaux pourraient réévaluer la persistance de l’inflation et le calendrier du point haut des taux : les actions américaines et l’or pourraient alors entrer dans une phase d’attente indécise, tiraillés entre haussiers et baissiers.
Sur le marché des cryptomonnaies, l’instabilité des anticipations de liquidité macroéconomique demeure un facteur clé qui détermine le sentiment de marché. Si la Fed hausse à nouveau les taux dans la suite, le risque de reflux des capitaux vers les actifs risqués dans un environnement de coûts d’emprunt élevés pourrait ralentir, ce qui mettrait $BTC et d’autres grandes devises sous pression ; mais si, au final, le débat sur les taux se range du côté d’un assouplissement, l’amélioration des anticipations de liquidité pourrait insuffler une nouvelle dynamique de rebond au marché. La suite dépendra encore de près des données réelles et du détail des arbitrages politiques au moment de leur mise en œuvre.👀
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