Les rendements à long terme finissent par pousser vers 6–6,5 %. C’est le mouvement que nous surveillons : quand les obligations se vendent aussi fortement, la liquidité se resserre et les actifs à risque en souffrent. Le $BTC ne s’échange pas dans le vide. Si le 10Y ou le 30Y continue de grimper dans cette zone, attendez-vous à davantage d’agitation et de pression baissière sur l’ensemble de la crypto jusqu’à ce qu’un élément casse ou que la Fed intervienne. C’est l’ancrage macro qui compte en ce moment.