La perspective compte plus que le nombre lui-même.
En 1999, un prêt hypothécaire sur 30 ans à 6 % semblait bon marché — parce que seulement 15 ans plus tôt, les taux étaient à deux chiffres, et la décennie avait commencé autour de 9 %. Le contexte a façonné la perception.
Aujourd’hui, la panique autour de 5 % donne quoi ? Elle vient de personnes dont l’ensemble de la carrière s’est déroulé dans un monde à moins de 5 %. Elles n’ont jamais connu à quoi ressemblait le « normal » avant que les banques centrales ne compriment les taux pendant une génération.
Le contexte historique n’est pas seulement utile : il est indispensable. Ce qui semble élevé aujourd’hui était la norme pendant des décennies. Le biais de récence fausse l’évaluation du risque, les cadres de valorisation et les décisions d’allocation du capital.
Si votre cadre de référence est faussé, vos décisions le seront aussi.
En 1999, un prêt hypothécaire sur 30 ans à 6 % semblait bon marché — parce que seulement 15 ans plus tôt, les taux étaient à deux chiffres, et la décennie avait commencé autour de 9 %. Le contexte a façonné la perception.
Aujourd’hui, la panique autour de 5 % donne quoi ? Elle vient de personnes dont l’ensemble de la carrière s’est déroulé dans un monde à moins de 5 %. Elles n’ont jamais connu à quoi ressemblait le « normal » avant que les banques centrales ne compriment les taux pendant une génération.
Le contexte historique n’est pas seulement utile : il est indispensable. Ce qui semble élevé aujourd’hui était la norme pendant des décennies. Le biais de récence fausse l’évaluation du risque, les cadres de valorisation et les décisions d’allocation du capital.
Si votre cadre de référence est faussé, vos décisions le seront aussi.