Le président iranien, Ebrahim Raïssi, a fait les toutes dernières déclarations publiques selon lesquelles, dans le contexte où l’Iran continue de faire l’objet de sanctions, il ne faut en aucun cas permettre que le détroit d’Hormuz soit librement utilisé. Ces propos, directement dirigés contre le principal couloir mondial d’approvisionnement en pétrole brut, viennent s’ajouter aux données les plus récentes sur le pétrole publiées le même jour par l’Agence américaine d’information sur l’énergie (EIA), portant une fois de plus les risques géopolitiques au Moyen-Orient au cœur de la tempête.
En tant que passage indispensable pour près d’un cinquième du transport mondial de pétrole, toute fermeture du détroit d’Hormuz présenterait un effet de prime extrêmement élevé. Bien que, selon les données de l’EIA pour la semaine au 18 septembre, les stocks américains de pétrole brut en entreprise aient augmenté de manière inattendue de 2,969 millions de barils (bien au-delà des attentes qui tablaient sur une baisse de 641 000 barils) et que les stocks de Cushing aient progressé de 2,266 millions de barils, les réserves stratégiques de pétrole (SPR) continuent toutefois de diminuer légèrement, de 405 000 barils. Dans un contexte où la fragilité côté offre n’est pas résolue, un rebond à court terme des stocks de base ne suffit pas à dissiper les inquiétudes liées à une interruption de l’offre provoquée par un conflit géopolitique majeur.
Du point de vue des marchés financiers macroéconomiques, la dégradation de la situation au Moyen-Orient est très défavorable pour freiner l’inflation. Si les prix du pétrole s’envolent à nouveau en raison d’entraves à la navigation, la fenêtre permettant aux grandes banques centrales comme la Fed de baisser leurs taux sera considérablement réduite, voire déclencher une crainte de resserrement « de deuxième tour » en cas de reprise de l’inflation. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar pourraient recevoir un double soutien, à la fois de la recherche de valeur refuge et des attentes de taux élevés, ce qui exercerait ensuite une pression systémique sur les valorisations des actifs risqués dans le monde.
Pour le marché des crypto-monnaies, une montée de crise géopolitique est toujours une arme à double tranchant, mais à court terme les facteurs défavorables sont nettement plus marqués que les éléments positifs. Dans l’ombre d’une inflation élevée et d’un resserrement de la liquidité, des actifs « mainstream » comme $BTC ont davantage tendance à suivre une trajectoire baissière sous la pression pesant sur les actifs risqués, plutôt que de matérialiser directement un caractère refuge. Les investisseurs doivent actuellement faire preuve d’une grande prudence et se méfier des mouvements de désendettement provoqués par la synchronisation entre le resserrement macroéconomique de la liquidité et des « cygnes noirs » géopolitiques. #Geopolitics #CrudeOil #MacroEconomy
En tant que passage indispensable pour près d’un cinquième du transport mondial de pétrole, toute fermeture du détroit d’Hormuz présenterait un effet de prime extrêmement élevé. Bien que, selon les données de l’EIA pour la semaine au 18 septembre, les stocks américains de pétrole brut en entreprise aient augmenté de manière inattendue de 2,969 millions de barils (bien au-delà des attentes qui tablaient sur une baisse de 641 000 barils) et que les stocks de Cushing aient progressé de 2,266 millions de barils, les réserves stratégiques de pétrole (SPR) continuent toutefois de diminuer légèrement, de 405 000 barils. Dans un contexte où la fragilité côté offre n’est pas résolue, un rebond à court terme des stocks de base ne suffit pas à dissiper les inquiétudes liées à une interruption de l’offre provoquée par un conflit géopolitique majeur.
Du point de vue des marchés financiers macroéconomiques, la dégradation de la situation au Moyen-Orient est très défavorable pour freiner l’inflation. Si les prix du pétrole s’envolent à nouveau en raison d’entraves à la navigation, la fenêtre permettant aux grandes banques centrales comme la Fed de baisser leurs taux sera considérablement réduite, voire déclencher une crainte de resserrement « de deuxième tour » en cas de reprise de l’inflation. Les rendements des bons du Trésor américain et l’indice du dollar pourraient recevoir un double soutien, à la fois de la recherche de valeur refuge et des attentes de taux élevés, ce qui exercerait ensuite une pression systémique sur les valorisations des actifs risqués dans le monde.
Pour le marché des crypto-monnaies, une montée de crise géopolitique est toujours une arme à double tranchant, mais à court terme les facteurs défavorables sont nettement plus marqués que les éléments positifs. Dans l’ombre d’une inflation élevée et d’un resserrement de la liquidité, des actifs « mainstream » comme $BTC ont davantage tendance à suivre une trajectoire baissière sous la pression pesant sur les actifs risqués, plutôt que de matérialiser directement un caractère refuge. Les investisseurs doivent actuellement faire preuve d’une grande prudence et se méfier des mouvements de désendettement provoqués par la synchronisation entre le resserrement macroéconomique de la liquidité et des « cygnes noirs » géopolitiques. #Geopolitics #CrudeOil #MacroEconomy