18,1 milliards de dollars en options sur le BTC et l’ETH expirent vendredi. C’est un énorme mur d’open interest qui va s’effacer — de quoi secouer violemment l’arbre dans un sens comme dans l’autre.
Voici ce qui compte : le gamma s’inverse et le désengagement de couverture (hedging) des teneurs de marché s’opère à l’approche du règlement. Si le « max pain » se situe en dessous du prix actuel, vous verrez une pression vendeuse jusqu’à l’expiration. Si nous sommes au-dessus, les shorts se couvrent et on repart fort. Dans tous les cas, attendez-vous à une volatilité en dents de scie, jeudi soir jusqu’à la clôture de vendredi.
Ne poursuivez pas le mouvement. Laissez la poussière retomber, puis lisez la structure. Des expirations de cette ampleur sont célèbres pour les faux signaux — les market makers adorent « pinner » le prix près du max pain, encaisser la prime, puis laisser le vrai mouvement se produire après le règlement.
Restez discipliné. Si vous êtes long, serrez vos stops ou couvrez-vous à l’approche de l’événement. Si vous cherchez des entrées, attendez la revalidation après l’expiration. La volatilité est une opportunité, mais seulement si vous êtes patient et positionné correctement.
C’est un comportement de cycle typique. Nous l’avons déjà vu. Faites confiance au processus, respectez le risque, et ne laissez pas le chaos à court terme ébranler votre conviction à long terme.
Voici ce qui compte : le gamma s’inverse et le désengagement de couverture (hedging) des teneurs de marché s’opère à l’approche du règlement. Si le « max pain » se situe en dessous du prix actuel, vous verrez une pression vendeuse jusqu’à l’expiration. Si nous sommes au-dessus, les shorts se couvrent et on repart fort. Dans tous les cas, attendez-vous à une volatilité en dents de scie, jeudi soir jusqu’à la clôture de vendredi.
Ne poursuivez pas le mouvement. Laissez la poussière retomber, puis lisez la structure. Des expirations de cette ampleur sont célèbres pour les faux signaux — les market makers adorent « pinner » le prix près du max pain, encaisser la prime, puis laisser le vrai mouvement se produire après le règlement.
Restez discipliné. Si vous êtes long, serrez vos stops ou couvrez-vous à l’approche de l’événement. Si vous cherchez des entrées, attendez la revalidation après l’expiration. La volatilité est une opportunité, mais seulement si vous êtes patient et positionné correctement.
C’est un comportement de cycle typique. Nous l’avons déjà vu. Faites confiance au processus, respectez le risque, et ne laissez pas le chaos à court terme ébranler votre conviction à long terme.
