Points clés à retenir
Les actions de CoreWeave ont progressé d’environ 1 % lors de la séance de préouverture de mercredi.
UBS a lancé la couverture avec une recommandation « Achat » et a fixé un objectif de cours à 120 dollars.
L’objectif de cours implique une hausse potentielle d’environ 38 % par rapport au cours de clôture de mardi.
CoreWeave a révélé un accord stratégique pluriannuel de services cloud avec Harell Data.
Des niveaux d’endettement élevés et une base de clients étroite continuent de constituer des préoccupations d’investissement majeures.
Les actions de CoreWeave (CRWV) ont progressé d’environ 1 % lors de la séance de préouverture de mercredi, pour atteindre environ 87,65 dollars après une clôture à 86,76 dollars mardi. Les actions ont gagné 1,6 % lors de la séance régulière de mardi et ont accumulé environ 19 % de hausse depuis le début de l’année.
Le principal moteur de la hausse réside dans des commentaires haussiers récents d’UBS. L’analyste Karl Keirstead a lancé la couverture avec une recommandation « Achat » et a fixé un objectif de cours à 120 dollars, ce qui implique une appréciation potentielle d’environ 38 % par rapport au niveau de clôture de mardi.
UBS a qualifié sa recommandation de position haussière à contre-courant, étant donné que le sentiment des investisseurs envers CoreWeave reste relativement prudent. La banque d’investissement estime que les inquiétudes concernant l’effet de levier financier et l’exposition au crédit pourraient atteindre un point culminant.
UBS prévoit une croissance durable de l’infrastructure pour l’IA
Keirstead soutient que les acteurs du marché pourraient passer à côté de la pérennité de la demande en infrastructure de calcul pour l’intelligence artificielle. Il s’attend à ce que la demande provienne de plus en plus d’entreprises à l’échelle des sociétés, en plus des principaux acteurs du développement de modèles d’IA.
UBS prévoit également de meilleures économies unitaires liées aux GPU, ce qui devrait améliorer la capacité de CoreWeave à générer des revenus par gigawatt de capacité. La banque estime que cet indicateur pourrait éventuellement dépasser 15 milliards de dollars, contre environ 11 milliards de dollars actuellement.
CoreWeave se négocie actuellement à environ trois fois la projection d’UBS pour les revenus 2027. Keirstead juge cette valorisation intéressante pour une organisation appelée à fournir une expansion substantielle de ses revenus, même si cette perspective repose en grande partie sur une demande durable en infrastructure d’intelligence artificielle.
L’objectif de cours de 120 dollars correspond à environ 3,8 fois les revenus estimés pour 2028. UBS a également souligné le solide historique de CoreWeave en matière de fiabilité de l’infrastructure, comme différenciateur concurrentiel sur le marché des services cloud dédiés à l’IA.
La structure financière de CoreWeave demeure l’une des principales zones d’attention des investisseurs. L’organisation a finalisé une émission élargie de 4,2 milliards de dollars d’obligations senior convertibles à 2,875 % venant à échéance en 2033, le 22 septembre.
Le partenariat stratégique en biotechnologie apporte un nouvel élan
CoreWeave a annoncé simultanément, mercredi, un partenariat pluriannuel avec Harell Data. La plateforme de données en biotechnologie utilisera l’infrastructure CoreWeave Cloud pour le développement, l’affinage et les opérations d’inférence des modèles d’IA.
La plateforme de Harell Data permet aux chercheurs scientifiques de développer des modèles en utilisant des ensembles de données de recherche propriétaires, sans extraire les données fondamentales. Le développement des modèles fonctionnera sur l’infrastructure GPU Nvidia A100 et Hopper fournie via la plateforme de CoreWeave.
L’accord donne à CoreWeave une application d’entreprise supplémentaire, en plus des principaux laboratoires de recherche sur l’IA qui ont alimenté une part importante de son expansion. Les paramètres financiers de l’accord n’ont pas été divulgués, ce qui rend la contribution de revenus immédiate incertaine.
Les principales préoccupations liées à l’investissement demeurent l’endettement significatif, la hausse des coûts de financement et la concentration des revenus. UBS a observé qu’environ 72 % des revenus de CoreWeave proviennent de seulement trois clients, ce qui crée une vulnérabilité aux variations de dépenses chez un nombre limité de clients.
CoreWeave se heurte en outre à l’incertitude quant à la rentabilité durable de son infrastructure pour l’IA, à mesure que la pression concurrentielle s’intensifie et que les besoins en investissements en capital demeurent importants. La croissance robuste de l’organisation étaye l’approche optimiste, même si les charges de dette et les vulnérabilités liées à la concentration restent difficiles à écarter.
À l’heure actuelle, l’objectif de cours de 120 dollars d’UBS semble être le principal catalyseur de la progression en préouverture de mercredi, tandis que le partenariat Harell Data apporte un second développement positif. Avant l’ouverture des marchés, le titre CRWV se négociait près de 87,65 dollars.
L’action de CoreWeave (CRWV) prend de l’élan après qu’UBS a lancé sa couverture avec un objectif de cours de 120 dollars est d’abord apparu sur Blockonomi.