Points clés
Les actions de Microsoft ont progressé d’environ 1 % au cours de la séance pré-marché de mercredi.
Stifel a relevé MSFT de « Hold » à « Buy », en fixant un nouvel objectif de cours à 575 $.
Les analystes anticipent que le géant de la technologie maintiendra une croissance de ses revenus dans une fourchette de l’ordre de la mi-quinzaine à la haute quinzaine de pour cent.
Les stratégies de tarification améliorées d’Azure, l’augmentation de la capacité et les contributions de OpenAI renforcent les perspectives de croissance.
Des dépenses d’investissement importantes pour l’infrastructure d’IA continuent de représenter une préoccupation majeure pour les actionnaires.
Les actions de Microsoft (MSFT) ont avancé d’environ 0,8 % en activité pré-marché mercredi, atteignant environ 502 $ après s’être établies à 498,00 $ lors de la séance précédente. Cette hausse fait suite à l’amélioration de la note par Stifel et à l’enthousiasme maintenu autour de la trajectoire d’expansion d’Azure.
Brad Reback, de Stifel, a relevé la note de Microsoft de « Hold » à « Buy », tout en augmentant son objectif de cours de 530 $ à 575 $. Cette cible révisée implique un potentiel de hausse d’environ 15 % par rapport à la dernière clôture de la société.
La modification de la note représente l’évolution haussière la plus significative de mercredi. Reback a indiqué que Stifel a gagné en conviction concernant la capacité de Microsoft à générer une croissance des revenus dans la fourchette de la mi-quinzaine à la haute quinzaine, tout en préservant une forte rentabilité opérationnelle.
L’investissement dans les performances de la plateforme alimente la confiance des analystes
Azure continue d’ancrer le scénario haussier pour Microsoft. Stifel a noté que le segment de l’infrastructure cloud de Microsoft a dépassé les attentes du trimestre de juin, grâce à des améliorations opérationnelles ayant libéré des ressources informatiques, tandis que OpenAI générait des flux de revenus supplémentaires.
Le cabinet d’investissement prévoit que le taux d’expansion d’Azure dépassera les prévisions précédentes de 200 à 300 points de base. Reback a identifié des améliorations couvrant la technologie des semi-conducteurs, l’efficacité des modèles d’intelligence artificielle et l’optimisation des logiciels comme des éléments susceptibles de générer une surperformance supplémentaire.
BNP Paribas a également mis en avant les perspectives d’Azure après des discussions avec la division relations investisseurs de Microsoft. Stefan Slowinski, analyste au sein du cabinet, a maintenu une position optimiste avec un objectif de cours de 549 $, suggérant que des prix plus élevés sur les renouvellements de contrats Azure pourraient émerger comme un catalyseur de croissance supplémentaire.
Ces avantages en matière de prix pourraient toutefois rester prospectifs plutôt qu’intégrés actuellement dans les indicateurs publiés. BNP a indiqué que l’accélération récente d’Azure vers une zone de croissance à mi-40 % provient principalement d’ajouts de capacité et d’améliorations opérationnelles, plutôt que de prix plus élevés sur les renouvellements de contrats.
Parallèlement, Microsoft continue de déployer Copilot dans l’ensemble de l’écosystème de clients de son entreprise. Stifel estime que l’amélioration des fonctionnalités du produit, l’augmentation de l’utilisation de GitHub et le déploiement plus large de Copilot permettront de maintenir une expansion à deux chiffres au sein du segment Microsoft 365.
L’investissement dans les infrastructures crée de l’incertitude
La montée en gamme de Stifel signale également une confiance grandissante concernant la gestion des dépenses de Microsoft. La société estime que l’amélioration de l’efficacité opérationnelle d’Azure, une discipline de dépenses plus mesurée et une génération de trésorerie substantielle peuvent aider à préserver les marges malgré des investissements liés à l’IA plus élevés.
Les dépenses d’investissement devraient augmenter nettement pendant que Microsoft étend l’empreinte de ses centres de données et acquiert du matériel informatique additionnel lié à l’IA. Stifel considère cet investissement comme essentiel, mais il introduit une vulnérabilité si la demande ralentit ou si les rendements financiers se matérialisent plus lentement que prévu.
La performance trimestrielle la plus récente de Microsoft apporte une certaine validation de la stratégie de dépenses. Au quatrième trimestre fiscal, le chiffre d’affaires s’est approché de 90,0 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 18 % sur un an, tandis que le résultat par action a dépassé le consensus de Wall Street.
L’action continue de se négocier en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 553,72 $, malgré un rebond par rapport à des creux antérieurs proches de 349 $. Le consensus de Wall Street concernant l’objectif de cours se situe actuellement autour de 573 $, mais il s’agit de projections d’analystes plutôt que de prévisions officielles de l’entreprise.
Les principaux vents contraires comprennent des dépenses substantielles d’infrastructure d’IA, un monétisation de Copilot retardée, la dynamique concurrentielle du marché du cloud, et la possibilité que les améliorations de tarification d’Azure nécessitent des périodes de développement plus longues. La valorisation actuelle de Microsoft offre aussi une marge limitée en cas d’erreur opérationnelle si la dynamique cloud ou IA faiblit.
Pour le moment, l’aval de Stifel a donné à MSFT une dynamique légèrement positive en amont de la séance régulière de mercredi. Le dernier catalyseur confirmé provient de la recommandation « Buy » du broker, assortie d’un objectif de 575 $; celui-ci s’appuie sur des attentes renforcées concernant la performance d’Azure, la prolifération de Copilot et la génération complète de revenus liés à l’IA par Microsoft.
L’article « Microsoft (MSFT) reclassé à l’achat alors que les analystes saluent l’élan de l’IA et d’Azure » est apparu pour la première fois sur Blockonomi.