Une excuse qui vaut mille milliards
En octobre 2017, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, se tenait sur une estrade à New York et a prononcé une phrase devant le monde entier :
« Le Bitcoin est une arnaque. »
Il en a même rajouté une encore plus dure : « Plus stupide que la bulle de la tulipe. Tout trader qui fait un échange de Bitcoin sera renvoyé par nous. »
En 2026, neuf ans plus tard, l’équipe d’analystes de JPMorgan publie un rapport, noir sur blanc :
« Si les investisseurs commencent à démanteler les positions défensives mises en place contre les ETF Bitcoin, le Bitcoin pourrait obtenir un soutien haussier plus fort que l’or. »
De « arnaque » à « meilleur que l’or ». Ce n’est pas une seule personne qui a changé d’avis : c’est l’ensemble de Wall Street qui s’est rendu collectivement.
Liste des redditions : une claque après l’autre
Mettons côte à côte l’« histoire des faces changées » de ces pontes de Wall Street :
Jamie Dimon (PDG de JPMorgan)
2017 : « Le bitcoin est une arnaque »
2024 : JPMorgan lance un ETF sur le bitcoin au comptant (MSBT), et attire des entrées de plusieurs centaines de millions de dollars dès le premier jour de cotation
Septembre 2026 : l’équipe de JPMorgan déclare publiquement que le bitcoin pourrait surperformer l’or
Larry Fink (PDG de BlackRock, patron du plus grand gestionnaire d’actifs du monde)
2024 : BlackRock lance iShares Bitcoin Trust (IBIT), devenu le produit ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire
2024 : BlackRock lance iShares Bitcoin Trust (IBIT), devenant le produit ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire
En septembre 2026 : IBIT détient environ 784 000 BTC, d’une valeur de plus de 67 milliards de dollars. Des dirigeants de BlackRock révèlent que de gros clients utilisent des ETF sur BTC pour financer l’achat de maisons et de voitures avec des prêts sur garantie
James Gorman (ancien PDG de Morgan Stanley)
2018 : « Le bitcoin n’est pas réel »
2024 : Morgan Stanley autorise ses clients à détenir des ETF sur le bitcoin
2026 : Morgan Stanley augmente ses positions dans ses ETF sur le bitcoin de 23 %
Groupe UBS
2022 : « Le bitcoin n’a aucune valeur intrinsèque »
2025 : UBS lance des produits structurés sur le bitcoin
2026 : UBS multiplie par 24 la position en options d’achat (call)
Goldman Sachs
2018 : « Le bitcoin n’est pas un actif légal »
2025 : Goldman Sachs devient le principal market maker des contrats à terme sur le bitcoin
Howard Lutnick (PDG de la société mère du NYSE, ICE)
2018 : « Le bitcoin, c’est de la camelote »
2025 : la plateforme d’ICE devient l’une des plus grandes plateformes d’échange de crypto aux États-Unis
Ce n’est pas la conversion de quelqu’un. C’est une reddition de l’ensemble d’un secteur. Du PDG à l’analyste, de la banque d’investissement au géant de la gestion d’actifs, des hedge funds aux fonds de pension — les voix les plus retentissantes du Wall Street anti-bitcoin se sont tues les unes après les autres, puis ont rejoint les rangs, les unes après les autres.
Le 21 septembre : l’accélération de la reddition
Si, ces deux dernières années, la reddition ressemblait encore à un mouvement « progressif », ce qui s’est produit le 21 septembre 2026, c’est une « reddition accélérée ».
Ce jour-là, les ETF américains au comptant sur le bitcoin ont enregistré un afflux net total de 998,95 millions de dollars — le plus gros flux de capitaux sur une seule journée depuis octobre 2025, et le 9e record de flux journaliers élevé depuis le lancement des ETF en janvier 2024.
Démonté, c’est encore plus saisissant :
BlackRock IBIT : 381 millions de dollars captés en une seule journée
ARK d’ARK/21Shares (ARKB) : entrées nettes de 289 millions de dollars
Fidelity FBTC : entrées nettes de 239 millions de dollars
Morgan Stanley MSBT : entrées nettes de 61,67 millions de dollars
L’analyste de Bloomberg Eric Balchunas a indiqué qu’il s’agissait du jour le plus important en taille pour les ETF américains au comptant sur le bitcoin depuis l’automne dernier.
Et seulement trois jours plus tôt, le 18 septembre, ces ETF n’avaient enregistré que 6,2 millions de dollars d’entrées nettes sur toute la semaine — le plus bas niveau des entrées nettes hebdomadaires depuis 141 semaines.
De 6,2 millions par semaine à 1 milliard par jour. En trois jours.
Voilà l’accélération de la reddition.
Moment de sortie de l’impasse : pourquoi se rendre maintenant ?
Pourquoi maintenant ? Pourquoi pas six mois plus tôt, pas un an plus tôt ?
L’analyste de Bloomberg James Seyffart a fourni un chiffre précis : le coût moyen de détention des investisseurs dans les ETF américains au comptant sur le bitcoin est d’environ 81 722 dollars.
Le 22 septembre 2026, le prix du bitcoin est à 86 000 dollars.
Cela signifie qu’en moyenne, les détenteurs d’ETF sont revenus pour la première fois en statut bénéficiaire depuis janvier 2026.
Le PDG de Hawkeye Digital, David Wachsman, explique un phénomène de psychologie de marché : quand les investisseurs sont longtemps en situation de moins-value latente, un rebond du prix vers la ligne de coût déclenche souvent des « ordres de vente pour sortir de l’impasse » — tout le monde a enfin le bénéfice et se dépêche de partir.
Mais cette fois-ci, non.
Après que le bitcoin a franchi la ligne de coût des 81 722 dollars, au lieu de déclencher une pression de vente, il a provoqué un afflux net d’environ 1 milliard de dollars sur une seule journée.
Qu’est-ce que ça signifie ?
Cela montre que ce n’est pas « sortir de l’impasse pour courir », mais « sortir de l’impasse pour renforcer les positions ».
Ils ne s’excusent pas : ils renforcent leur “excuse” en y allant à fond.
La vraie raison derrière la reddition
Pourquoi Wall Street se rend-elle ? Ce n’est pas par foi, ce n’est pas par idéalisme : c’est à cause d’une logique commerciale impitoyable :
S’il faut acheter, vous ne pouvez pas vous permettre de ne pas vendre.
Dans une interview de 2025, Fink de BlackRock a dit la vérité :
« Je ne pense toujours pas que le bitcoin ait une valeur intrinsèque. Mais mes clients me demandent chaque jour des produits sur le bitcoin. Si je n’en fournis pas, ils iront en acheter ailleurs. »
Traduite, cette phrase veut dire : Wall Street se fiche de savoir si le bitcoin est une « arnaque ». Ce qui compte, c’est la part de marché. Quand les clients votent avec leurs pieds, l’opinion personnelle du PDG ne vaut rien.
Et pendant ce temps, les clients votent avec leurs pieds.
Au T2 2026, le volume de transactions du marché OTC (gré à gré) augmente de 35 % en glissement annuel, dont environ 60 % proviennent d’acheteurs asiatiques
Les adresses accumulant entre 1000 et 10000 BTC affichent un score de tendance d’accumulation proche du maximum, autour de la fourchette de 80 000 à 90 000 dollars
Les détenteurs à long terme contrôlent 83 % de l’offre en circulation — record historique
Les contrats à terme (futures) sur le bitcoin non réglés dépassent 57 milliards de dollars, au plus haut depuis mai
Les gros capitaux ne tergiversent pas : ils accélèrent.
Le manifeste du CIO de Bitwise : l’hiver crypto est terminé
Le 22 septembre, le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a publié une analyse qui tient presque du « manifeste » :
« La crypto-récession qui dure depuis près d’un an est terminée. Cela pourrait devenir le cycle haussier de cryptomonnaies le plus fort et le plus durable de l’histoire. »
L’argument central de Hougan n’est pas le prix, mais une observation plus profonde : la divergence entre le prix et les fondamentaux.
Au cours de la période récente, pendant que les prix des actifs crypto baissaient, les fondamentaux du secteur s’amélioraient structurellement : l’activité de transactions on-chain augmente, de grands acteurs comme BlackRock s’impliquent davantage, et le schéma « baisse périodique des prix, amélioration structurelle des fondamentaux » s’est déjà mis en place.
Il s’attend à ce que, plus tard dans l’année, les prix des actifs crypto rattrapent encore les changements des fondamentaux.
Et surtout, Hougan a pointé un changement dans les flux de capitaux : les investisseurs reviennent en rotation depuis les actions liées à l’IA vers les cryptomonnaies.
« Auparavant, le boom de l’IA avait pratiquement aspiré toute l’attention du marché. Tout investisseur poursuivant la dynamique plaçait son focus sur l’IA. Maintenant, alors que le cycle de l’IA se stabilise quelque peu, on voit à nouveau les capitaux revenir vers le marché des cryptomonnaies. »
Au cours du dernier mois, le bitcoin a progressé d’environ 44 % au total — nettement au-dessus de l’or et du marché boursier américain. Ce n’est pas un rebond : c’est un virage.
Le dernier à rester buté
Parmi tous les grands pontes de Wall Street, il y en a un qu’il faut mettre en lumière séparément.
Warren Buffett, dirigeant de Berkshire Hathaway, l’un des investisseurs les plus prospères de l’histoire de l’humanité.
En 2018, Buffett a dit que le bitcoin « ressemble à une forme de produit contre les rats au carré ». En 2022, il a ajouté : « Même si on me donnait tous les bitcoins, je ne les accepterais pas, parce que je ne sais pas quoi en faire. »
À ce jour, Buffett n’a toujours pas changé d’avis. Berkshire n’a pas de produit sur le bitcoin, pas d’ETF, pas de dérivés structurés.
Mais retenez un fait :
Le cours de l’action Berkshire a augmenté d’environ 20 % au cours de la dernière année. Tandis que l’IBIT de BlackRock a progressé de plus de 100 % sur la même période.
Le marché a déjà voté avec ses pieds. Warren Buffett peut ne pas acheter de bitcoin, mais il ne peut pas empêcher ses clients d’en acheter, ses concurrents d’en vendre, ni ses analystes de faire des recherches.
Quand la dernière personne butée se tait aussi, la reddition est accomplie.
La signification de la reddition
La reddition collective de Wall Street n’est pas une victoire pour le bitcoin.
C’est une victoire de la vérité.
En 2009, quand Satoshi Nakamoto a écrit dans le livre blanc « un système de cash électronique entièrement peer-to-peer », personne à Wall Street ne regardait.
En 2013, quand le bitcoin a atteint les 1 000 dollars pour la première fois, Wall Street se moquait.
En 2017, quand le bitcoin a bondi à 20 000 dollars, Wall Street avertissait.
En 2021, quand le bitcoin a grimpé à 69 000 dollars, Wall Street hésitait.
En 2025, quand le bitcoin a atteint 126 000 dollars, Wall Street faisait la queue.
En 2026, quand le bitcoin était à 86 000 dollars, Wall Street s’est rendu.
Du rire au scepticisme, puis à l’avertissement, à l’hésitation, à la file d’attente, puis à la reddition — en 17 ans.
Il y a 17 ans, une seule personne a extrait le bloc de genèse avec un ordinateur portable. 17 ans plus tard, les plus grands empires financiers du monde se sont mis en file pour admettre — nous avions tort.
Ce n’est pas une histoire d’argent. C’est une histoire de vérité.
Quand quelque chose est vrai, personne n’a besoin de le défendre. Il lui suffit de vivre.
Et le bitcoin, lui, a déjà survécu 17 ans.
Épilogue
Le 21 septembre, les ETF sur le bitcoin ont enregistré des entrées proches de 1 milliard de dollars.
Le même jour, le sujet discuté à la réunion du matin par les analystes d’une des plus anciennes banques d’investissement de Wall Street — Morgan Stanley, forte de plus de 230 ans d’histoire — était de savoir si le bitcoin avait déjà dépassé l’or comme meilleur outil de conservation de valeur.
Il y a 230 ans, quand cette banque a été créée, l’or était la seule devise solide.
230 ans plus tard, ils débattent d’un actif numérique né il y a seulement 17 ans, défini par du code, sans forme physique — est-il plus « solide » que l’or ?
La réponse est en fait déjà écrite dans ces flux de 998,95 millions de dollars.
Wall Street a mis 17 ans pour en arriver là. Mais une fois qu’on commence à avancer, on ne fait pas marche arrière.
Se rendre, ce n’est jamais une fin. Se rendre, c’est le début d’une nouvelle guerre.
Données au 23 septembre 2026. Le prix du bitcoin est d’environ 85 900 dollars, avec une hausse cumulée d’environ 44 % sur le mois écoulé. Les ETF américains au comptant sur le bitcoin affichent des entrées nettes cumulées de 56,16 milliards de dollars, pour une taille d’actifs totale d’environ 110,14 milliards de dollars.