Sur le marché européen, une nouvelle offre “cotée” adossée à des actifs physiques fait son apparition : il s’agit de Zcash, un ancien actif de la chaîne plafonné à 21 millions d’unités. Depuis le 22 septembre, le produit sera coté à Paris et à Amsterdam, avec une cotation en euros et en dollars, respectivement, et des frais annuels de 2,50%.
Je l’ai vérifié ligne par ligne le jour de sa cotation : 5 000 parts, une valeur liquidative de 20,043 $ par part, pour un total d’actifs d’environ 100 000 $ pour l’ensemble du produit. En convertissant à partir de la cotation de l’époque située au-dessus de 1 600 $, on obtient environ une soixantaine d’unités. Les conditions indiquent : adossement par actifs physiques, siège en Suisse, et absence de participation aux prêts.
La manière d’assembler la même unité d’actif de l’autre côté de l’Atlantique est tout à fait différente. Un produit similaire coté le 25 août a été transformé depuis une structure de trust ; en l’espace de deux semaines, son volume a dépassé 500 millions de dollars. Ses propres indicateurs y figurent autrement : prix d’environ 1 618 $, performance sur la période du cycle à 6,76 %, sur sept jours à 36,92 %, sur trente jours à 92,86 %, capitalisation d’environ 27,4 milliards de dollars, 16,945 millions d’unités en circulation pour un plafond de 21 millions.
La capitalisation de Zcash est d’environ 27,4 milliards de dollars, avec 36,92 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 7,2 % ; celle de Dash est d’environ 790 millions de dollars, 18,58 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 27 % ; celle de Decred est d’environ 330 millions de dollars, 23,82 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 1,5 %. Les plafonds des trois sont verrouillés sur le même ordre de grandeur ; côté offre, il est impossible d’obtenir un tel écart de taille. Le fait que les noms soient différents, c’est le “canal” qui les sépare : les deux montages réglementés sont reliés au même véhicule de plus grande taille. La colonne “taux de rotation” non plus ne suit pas l’ordre de grandeur : au milieu, c’est paradoxalement le plus actif.
Dit plus clairement : le point clé de ce round de tarification, c’est qu’“il y a aussi un canal réglementé en Europe”. Mais combien d’unités le canal peut réellement accueillir n’a encore été chiffré dans aucun indicateur ; ce qu’on peut vérifier, ce sont les conditions et le nombre de parts. Les critères de réfutation sont à portée étroite : si, au cours des deux prochains trimestres, le nombre de parts et la taille des actifs continuent d’augmenter, et que les frais annuels baissent, cela signifiera que la capacité est réellement longue ; si, durant plusieurs trimestres, le nombre de parts reste collé à 5 000 et que l’échelle reste cantonnée à des montants à six chiffres de dollars, alors ce canal n’est qu’une entrée dans un registre. Le volume du premier jour de cotation n’est qu’environ 100 000 $ ; sur le carnet spot de Binance, la paire de trading de cet actif et ses cotations sont rendues publiques, et la monnaie de la plateforme BNB fait partie des contreparties. Du côté “gestion patrimoniale”, il existe d’autres produits capables d’absorber les soldes.
$TAKE
$NIL
$SUPER
#21shares推出欧洲首只zcash实物etp
Je l’ai vérifié ligne par ligne le jour de sa cotation : 5 000 parts, une valeur liquidative de 20,043 $ par part, pour un total d’actifs d’environ 100 000 $ pour l’ensemble du produit. En convertissant à partir de la cotation de l’époque située au-dessus de 1 600 $, on obtient environ une soixantaine d’unités. Les conditions indiquent : adossement par actifs physiques, siège en Suisse, et absence de participation aux prêts.
La manière d’assembler la même unité d’actif de l’autre côté de l’Atlantique est tout à fait différente. Un produit similaire coté le 25 août a été transformé depuis une structure de trust ; en l’espace de deux semaines, son volume a dépassé 500 millions de dollars. Ses propres indicateurs y figurent autrement : prix d’environ 1 618 $, performance sur la période du cycle à 6,76 %, sur sept jours à 36,92 %, sur trente jours à 92,86 %, capitalisation d’environ 27,4 milliards de dollars, 16,945 millions d’unités en circulation pour un plafond de 21 millions.
La capitalisation de Zcash est d’environ 27,4 milliards de dollars, avec 36,92 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 7,2 % ; celle de Dash est d’environ 790 millions de dollars, 18,58 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 27 % ; celle de Decred est d’environ 330 millions de dollars, 23,82 % sur sept jours et un taux de rotation d’environ 1,5 %. Les plafonds des trois sont verrouillés sur le même ordre de grandeur ; côté offre, il est impossible d’obtenir un tel écart de taille. Le fait que les noms soient différents, c’est le “canal” qui les sépare : les deux montages réglementés sont reliés au même véhicule de plus grande taille. La colonne “taux de rotation” non plus ne suit pas l’ordre de grandeur : au milieu, c’est paradoxalement le plus actif.
Dit plus clairement : le point clé de ce round de tarification, c’est qu’“il y a aussi un canal réglementé en Europe”. Mais combien d’unités le canal peut réellement accueillir n’a encore été chiffré dans aucun indicateur ; ce qu’on peut vérifier, ce sont les conditions et le nombre de parts. Les critères de réfutation sont à portée étroite : si, au cours des deux prochains trimestres, le nombre de parts et la taille des actifs continuent d’augmenter, et que les frais annuels baissent, cela signifiera que la capacité est réellement longue ; si, durant plusieurs trimestres, le nombre de parts reste collé à 5 000 et que l’échelle reste cantonnée à des montants à six chiffres de dollars, alors ce canal n’est qu’une entrée dans un registre. Le volume du premier jour de cotation n’est qu’environ 100 000 $ ; sur le carnet spot de Binance, la paire de trading de cet actif et ses cotations sont rendues publiques, et la monnaie de la plateforme BNB fait partie des contreparties. Du côté “gestion patrimoniale”, il existe d’autres produits capables d’absorber les soldes.
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