BTC repasse au-dessus de la ligne du coût moyen de l’ensemble des détenteurs, avec 1,7 milliard de dollars de flux nets entrants sur l’ETF sur deux jours. Dans le cercle d’amis, tout le monde parle de « signaux haussiers », mais je pense que cette interprétation est fausse. La base des coûts n’a jamais été un signal de prix : c’est un signal de comportement. Elle indique qui est en profit et qui est en perte latente. La direction des prix n’est pas déterminée par cela, mais la structure de la pression vendeuse, oui.
Un franchissement de la base des coûts signifie que la majorité des positions passe de la perte latente au profit. En finance comportementale, il existe un point contre-intuitif : les comptes en perte latente « se figent » et l’offre se verrouille passivement ; dès que la situation repasse en profit, les gens commencent à se demander « est-ce que je devrais encaisser ? ». Donc, à partir de là, l’offre ne devient pas forcément plus rare : elle commence à se relâcher. Combiné au récit du type « un rythme de hausses consécutives jamais vu depuis 2012 », je penche plutôt vers le fait que cela annonce une phase de distribution, et non le point de départ d’une accélération.
Pour nous qui faisons des achats périodiques (DCA), cet indicateur n’a en réalité rien d’opérationnel : le coût du DCA est naturellement moyenné en dessous, et le franchissement de la moyenne est un résultat inévitable, pas un signal. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est le BTC adossé par Coinbase nouvellement lancé avec un prêt USDC à taux fixe. Voilà l’outil de flux de trésorerie dont les investisseurs DCA ont besoin : obtenir de l’argent sans vendre ses BTC. Mais c’est un prêt, avec une ligne de liquidation—à utiliser comme instrument de liquidité, pas comme levier. La différence entre les deux, c’est simplement : est-ce qu’on peut dormir tranquille.
Donc ma conclusion : ne prenez pas la base des coûts pour décider d’acheter ou de vendre. Elle décrit la nature humaine, pas la tendance. Au niveau des outils, ce qui change vraiment la situation des investisseurs DCA, c’est le fait que « on peut emprunter sans vendre ». À condition toutefois de bien calculer son prix de liquidation.
Quand vous avez besoin de liquidités, vous choisissez de vendre un peu de crypto, ou d’emprunter en la mettant en garantie ? Parlez-moi de votre méthode.
Un franchissement de la base des coûts signifie que la majorité des positions passe de la perte latente au profit. En finance comportementale, il existe un point contre-intuitif : les comptes en perte latente « se figent » et l’offre se verrouille passivement ; dès que la situation repasse en profit, les gens commencent à se demander « est-ce que je devrais encaisser ? ». Donc, à partir de là, l’offre ne devient pas forcément plus rare : elle commence à se relâcher. Combiné au récit du type « un rythme de hausses consécutives jamais vu depuis 2012 », je penche plutôt vers le fait que cela annonce une phase de distribution, et non le point de départ d’une accélération.
Pour nous qui faisons des achats périodiques (DCA), cet indicateur n’a en réalité rien d’opérationnel : le coût du DCA est naturellement moyenné en dessous, et le franchissement de la moyenne est un résultat inévitable, pas un signal. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est le BTC adossé par Coinbase nouvellement lancé avec un prêt USDC à taux fixe. Voilà l’outil de flux de trésorerie dont les investisseurs DCA ont besoin : obtenir de l’argent sans vendre ses BTC. Mais c’est un prêt, avec une ligne de liquidation—à utiliser comme instrument de liquidité, pas comme levier. La différence entre les deux, c’est simplement : est-ce qu’on peut dormir tranquille.
Donc ma conclusion : ne prenez pas la base des coûts pour décider d’acheter ou de vendre. Elle décrit la nature humaine, pas la tendance. Au niveau des outils, ce qui change vraiment la situation des investisseurs DCA, c’est le fait que « on peut emprunter sans vendre ». À condition toutefois de bien calculer son prix de liquidation.
Quand vous avez besoin de liquidités, vous choisissez de vendre un peu de crypto, ou d’emprunter en la mettant en garantie ? Parlez-moi de votre méthode.