À ce stade du cycle actuel de l’IA sur le marché US, il n’est plus possible de poursuivre les valeurs “chaudes” à l’aveugle.
En ce moment, le marché est assez divisé :
D’un côté, les grandes entreprises continuent d’augmenter leurs investissements en capital (capex) de façon soutenue, et les commandes de capacité de calcul sont bien réelles.
De l’autre, une pression sur la valorisation peut, à tout moment, déclencher un repli en profondeur. Donc, de mon côté, je ne vais pas tout miser d’un coup : je conserve d’abord une base (position de fond) avec une logique solide, et je garde du cash pour saisir des opportunités lors d’un repli.
Côté matériel, j’ai pris une petite partie $MU , principalement en pariant sur le thème clé de la mémoire HBM. Les capacités des serveurs cloud chez les différents acteurs s’étendent : la demande en HBM est une contrainte forte. Les anticipations de hausse des prix des produits restent présentes, mais ce titre est très volatil. Je limite donc fortement la taille de ma position : il convient davantage à une stratégie de moyen/long terme qu’à des allers-retours de court terme.
Côté logiciel, j’ai ajouté un peu de $MSFT (Microsoft). D’une part, Azure continue d’absorber les besoins en calcul liés aux grands modèles. D’autre part, Copilot commence déjà à se déployer et à être monétisé côté entreprises. Par rapport aux seuls fabricants de puces, Microsoft combine un socle de calcul avec des produits logiciels d’IA : sa structure d’activité est plus équilibrée, ce qui peut lisser une partie des chocs liés aux cycles sectoriels.
Je n’ai pas rajouté d’autres valeurs IA. À mon avis, la grande tendance de l’IA sur le long terme est bonne, mais le principal risque à ce stade vient de la valorisation : si l’appétit pour le risque baisse, l’ampleur des replis des actions à forte croissance peut être très impressionnante. Plutôt que de chercher partout différentes thématiques, je préfère conserver les sociétés dont les revenus sont déjà visibles et augmenter progressivement la position lorsque le marché reculera : c’est plus prudent.
#AI股持续上涨还有哪些投资机会
En ce moment, le marché est assez divisé :
D’un côté, les grandes entreprises continuent d’augmenter leurs investissements en capital (capex) de façon soutenue, et les commandes de capacité de calcul sont bien réelles.
De l’autre, une pression sur la valorisation peut, à tout moment, déclencher un repli en profondeur. Donc, de mon côté, je ne vais pas tout miser d’un coup : je conserve d’abord une base (position de fond) avec une logique solide, et je garde du cash pour saisir des opportunités lors d’un repli.
Côté matériel, j’ai pris une petite partie $MU , principalement en pariant sur le thème clé de la mémoire HBM. Les capacités des serveurs cloud chez les différents acteurs s’étendent : la demande en HBM est une contrainte forte. Les anticipations de hausse des prix des produits restent présentes, mais ce titre est très volatil. Je limite donc fortement la taille de ma position : il convient davantage à une stratégie de moyen/long terme qu’à des allers-retours de court terme.
Côté logiciel, j’ai ajouté un peu de $MSFT (Microsoft). D’une part, Azure continue d’absorber les besoins en calcul liés aux grands modèles. D’autre part, Copilot commence déjà à se déployer et à être monétisé côté entreprises. Par rapport aux seuls fabricants de puces, Microsoft combine un socle de calcul avec des produits logiciels d’IA : sa structure d’activité est plus équilibrée, ce qui peut lisser une partie des chocs liés aux cycles sectoriels.
Je n’ai pas rajouté d’autres valeurs IA. À mon avis, la grande tendance de l’IA sur le long terme est bonne, mais le principal risque à ce stade vient de la valorisation : si l’appétit pour le risque baisse, l’ampleur des replis des actions à forte croissance peut être très impressionnante. Plutôt que de chercher partout différentes thématiques, je préfère conserver les sociétés dont les revenus sont déjà visibles et augmenter progressivement la position lorsque le marché reculera : c’est plus prudent.
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