Des économistes ont expliqué quels seraient les avantages et les risques de mettre en place la monnaie américaine dans le pays
Le débat sur l’orientation du système monétaire au Venezuela suscite des prises de position chez les analystes, les milieux universitaires et les acteurs politiques, car la perte de valeur de la monnaie nationale et la volatilité des changes ont renforcé l’usage informel des devises sur le marché intérieur, ce qui ouvre la discussion sur la possibilité d’instaurer une dollarisation totale dans le pays.
Lors d’une interview accordée à El Diario, le conseiller financier et président de Titularizadora Activos TVZ, Guillermo García, a expliqué les facteurs qui ont stimulé l’usage quotidien de la devise américaine sur le territoire national.
Il a indiqué que la dollarisation répond à une décision prise par les citoyens eux-mêmes face à la perte accélérée de confiance dans le bolívar.
« Dans le cas vénézuélien, du côté de la demande, il s’agit essentiellement de la décision des individus et des entreprises d’utiliser le dollar en raison de la perte de confiance dans le bolívar, dans des scénarios d’inflation persistante et croissante et de la volatilité qui a été observée », a déclaré l’expert.
S’agissant des propositions d’appliquer un modèle bimonétaire à l’instar du modèle péruvien, García a fait valoir que cette formule ne s’adapte pas à la réalité vénézuélienne.
« Le cas du Pérou est très particulier. Le président de la Banque centrale du Pérou est un économiste très respecté et il a garanti cette confiance malgré l’instabilité politique, ce qui n’est pas facilement reproductible au Venezuela », a précisé.
Conditions pour une adoption officielle
Concernant l’impact de l’adoption de la devise nord-américaine, le spécialiste a indiqué que la mesure permettrait de stabiliser les prix à court terme et de réduire l’inflation à un seul chiffre.
García a ajouté que l’élimination du risque de change créerait un environnement favorable à l’attraction d’investissements et au retour des capitaux vénézuéliens à l’étranger.
« L’un des avantages d’un schéma de dollarisation est qu’il permet, à court terme, d’obtenir une stabilité monétaire incluant une réduction drastique de l’inflation à un chiffre. On supprime le risque de dépréciation du bolívar et l’incertitude pour investir », a souligné l’expert.
Pour rendre ce processus possible, l’analyste a exposé une feuille de route centrée sur le placement d’actifs à la Bourse des valeurs de Caracas.
À ce sujet, il a proposé que l’État pourrait émettre des actions d’entreprises mixtes de Petróleos de Venezuela (PDVSA) afin d’attirer des investissements privés et d’utiliser ces titres pour régler progressivement les dettes liées au travail du secteur public.
« J’ai évoqué la possibilité de placer 10 % ou 20 % des actions détenues par la PDVSA dans des entreprises mixtes sur le marché des valeurs nationales, à la Bourse de Caracas, même avec la possibilité d’effectuer des paiements des passifs liés au travail en utilisant ces actions », a précisé García.
Portée de la dollarisation sur les salaires
Dans le cadre des discussions sur la politique monétaire, l’économiste Asdrúbal Oliveros a précisé que l’adoption totale de la monnaie américaine ne constitue pas une décision définitive dans la conjoncture actuelle.
Cependant, il a reconnu que le débat reste actif parmi les analystes économiques et n’a pas exclu qu’il puisse être évalué en vue de sa mise en œuvre selon différents schémas.
« Ce n’est pas encore une décision prise, toutefois on ne peut nier que c’est en discussion et que quelque chose qui pourrait se produire à moyen terme. Il n’existe pas un seul schéma de dollarisation applicable dans le pays : ce n’est pas seulement ce qui s’est passé en Équateur ou à Panama, un processus partiel peut aussi avoir lieu », a déclaré Oliveros sur son compte Instagram le 9 septembre.
De même, le consultant en entreprise a souligné que la mise en œuvre du dollar comme monnaie officielle ne provoquerait pas automatiquement une hausse des salaires de la population.
« Le grand avantage de la dollarisation, c’est la capacité de réduire rapidement l’inflation, mais ce n’est pas un totem magique qui augmente le salaire et le traitement. Tant que nous aurons des problèmes de productivité, que nous n’attirerons pas d’investissements et que différents secteurs ne se développeront pas, les salaires au Venezuela resteront bas », a ajouté l’économiste.
La position de l’Académie nationale des sciences économiques
De son côté, l’Académie nationale des sciences économiques (ANCE) a pris position sur le débat par le biais d’un communiqué le 7 septembre et a rejeté la substitution brutale du signe monétaire national.
L’institution a averti que choisir une dollarisation totale impliquerait de renoncer à des outils clés de la politique économique et a suggéré de s’orienter vers un programme d’ajustement structurel afin de stabiliser le système.
« Le défi consiste à faire face à la réalité selon laquelle le contexte actuel doit changer et à être capables de sélectionner et d’exécuter les changements les plus bénéfiques pour la société vénézuélienne », a déclaré l’ANCE.
Dans son rapport, signé par les universitaires Urbi Garay Lluch et Roberto Briceño-León, l’académie a analysé les coûts et les limites que représenterait la suppression de la monnaie locale :
– Perte d’autonomie monétaire : l’économie nationale serait exposée aux variations des taux d’intérêt fixés par la Réserve fédérale des États-Unis, sans marge de manœuvre pour exécuter ses propres ajustements en cas de chocs externes.
– Atteinte à la compétitivité : le maintien permanent du taux de change impacterait les producteurs nationaux par rapport aux importations et réduirait le potentiel de diversification de l’appareil productif.
– Cessation des fonctions de la BCV : la Banque centrale du Venezuela (BCV) perdrait sa capacité d’agir comme prêteur en dernier ressort en cas de crise de liquidité et cesserait de percevoir les revenus tirés du seigneuriage.
– Risque d’ajustements récessionnistes : sans capacité de déprécier la monnaie, les déséquilibres économiques devraient être absorbés par la réduction du produit intérieur brut, la baisse des salaires réels ou l’augmentation du chômage.
Initiative parlementaire
Sur le plan politique, le député et ex-candidat à la présidence Antonio Ecarri a informé des démarches qu’il a menées aux États-Unis avec l’économiste Steve Hanke, dans le but de travailler à une stratégie formelle permettant d’adopter la devise américaine comme mécanisme de contrôle de l’inflation dans le pays.
« Notre objectif est clair : stopper définitivement l’inflation pour protéger le salaire, relancer le crédit et attirer des investissements ! », a écrit Ecarri sur son compte X le 15 septembre.
Le député a rappelé qu’il soutient depuis 2017 que la dollarisation est une alternative pour combattre l’inflation au Venezuela et a affirmé qu’il cherchera à promouvoir un débat national afin de « faire passer la proposition du débat à la loi ».
Il a également affirmé que le Venezuela est déjà « dollarisé de fait », mais il a indiqué que les travailleurs, les enseignants, les infirmiers et les retraités qui perçoivent leurs revenus en bolívares restent exposés à la perte de valeur de la monnaie.
La proposition du parlementaire s’est traduite par des mesures institutionnelles au sein de l’Assemblée nationale.
En août, le président du Pouvoir législatif, Jorge Rodríguez, a annoncé la révocation d’Ecarri de la présidence du Groupe d’amitié parlementaire Venezuela–États-Unis et l’ouverture d’une procédure disciplinaire visant à évaluer les responsabilités, en raison de sa proposition de dollarisation.
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