Tether descend au fond, la BCE a d’abord reculé. Refus de demander le cadre MiCA, au motif que 60 % des réserves doivent être déposées en banque ; aujourd’hui, la BCE propose d’annuler cette disposition, et la raison invoquée est encore le risque de stabilité bancaire. Les règles ont été décidées à l’instinct ? Déposer les réserves des stablecoins en banque, et quand une crise de liquidité arrive, ce sont toutes de mauvaises créances. Le marché n’a pas tort : le régulateur vient enfin de se réveiller.

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