La Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales de l’UE souhaitent remplacer les seuils obligatoires des dépôts bancaires de stablecoins par de nouvelles exigences de liquidité, affirmant que de gros dépôts de stablecoins peuvent créer des risques de liquidité pour les banques.
Le Système européen de banques centrales (SEBC) a appelé à l’abrogation des règles selon lesquelles au moins 30 % des réserves, ou 60 % pour les stablecoins « significatifs », doivent être détenus sous forme de dépôts bancaires. Cette proposition figurait dans une réponse du SEBC publiée mardi, en réaction à la révision par la Commission européenne du Règlement sur les marchés d’actifs crypto (MiCA).
Au lieu des règles actuelles sur les dépôts bancaires, le SEBC a soutenu des seuils minimaux de liquidité pour les actifs de réserve arrivant à échéance sur un et cinq jours ouvrés. Par ailleurs, le système a cité les opérations de prise en pension (repo) avec exécution le jour suivant et les obligations d’État à court terme comme instruments alternatifs que les émetteurs pourraient utiliser pour garantir la liquidité.
La nouvelle proposition reflète les inquiétudes exprimées auparavant par l’industrie des stablecoins, notamment par le PDG de Tether, Paolo Ardoino, qui avertit au moins depuis 2024 que les exigences de la MiCA relatives aux dépôts bancaires pourraient créer des risques systémiques à la fois pour les banques et pour les émetteurs de stablecoins.
Les banques centrales de l’UE soutiennent des « paniers de liquidité »
Le SEBC a déclaré que l’exigence actuelle « crée un lien direct entre les émetteurs et les établissements de crédit » et pourrait exposer les banques à des problèmes de liquidité si une ruée sur le stablecoin oblige l’émetteur à retirer rapidement ses dépôts.
Les banques centrales ont cité des projets de règles publiés par l’Autorité bancaire européenne en 2024, selon lesquels les stablecoins significatifs doivent détenir au moins 40 % des réserves dans des actifs arrivant à échéance dans un délai d’un jour ouvré et 60 % — dans un délai de cinq jours ouvrés. Pour les tokens non significatifs, ces seuils sont respectivement de 20 % et 30 %.
En plus des réserves des stablecoins, le SEBC a également prévenu de « problèmes substantiels » liés au respect de la MiCA, en indiquant que les entreprises crypto qui ne sont pas conformes pourraient continuer à avoir accès aux clients dans l’UE.
En 2024, Tether a soulevé des préoccupations similaires au sujet des risques bancaires
Dans une interview accordée à Cointelegraph en octobre 2024, le directeur général de Tether, Ardoino, a illustré le risque à l’aide d’un exemple hypothétique d’un stablecoin disposant de 10 milliards d’euros de réserves, dont 6 milliards devraient être conservés sous forme de dépôts bancaires.
Si la banque accordait des prêts à 90 % de ces fonds, il ne lui resterait alors que 600 millions d’euros, a déclaré Ardoino. Selon lui, cela pourrait potentiellement créer un déficit de liquidité si l’émetteur avait soudain besoin de milliards pour honorer des demandes de remboursement.
Presque deux ans plus tard, l’ESCB indique un risque similaire : une ruée sur le stablecoin pourrait contraindre l’émetteur à retirer rapidement ses dépôts et à créer des problèmes de liquidité pour la banque, surtout si les réserves du stablecoin représentent une part importante de son financement.
Mardi, les banques centrales ont déclaré que les risques pourraient aussi se propager dans la direction inverse, en citant la faillite de Silicon Valley Bank en mars 2023, qui a provoqué une ruée sur le stablecoin USDC de la société Circle après que Circle a révélé que 3,3 milliards de dollars de ses réserves étaient détenus dans cette banque.
#FinancialNews , #cryptomarketnews