Les entreprises peuvent commencer à publier des avis pour des plateformes de titres tokenisés dans les mois à venir dans le cadre de l’exemption de cinq ans de la SEC.
Les plateformes admissibles peuvent faciliter le négoce autorisé de titres américains tokenisés en utilisant des pools de liquidité sur des blockchains publiques.
Les émetteurs conservent une période d’objection de 30 jours, tandis que la SEC peut ajuster les limites de négociation si elles restreignent l’adoption commerciale.
Le trading de titres tokenisés pourrait commencer à prendre forme dans le cadre de la nouvelle exemption d’innovation de la SEC dès le prochain trimestre, selon Taylor Lindman. Le conseiller juridique en chef de la SEC, chargé de la task force crypto, a déclaré que les entreprises pourraient bientôt publier des avis décrivant les lieux prévus. La commissaire Hester Peirce a indiqué que l’exemption offre aux entreprises la marge nécessaire pour tester, sur le plan commercial, des marchés d’actions tokenisées viables.
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Les entreprises préparent des notifications en vertu de l’exemption de la SEC
Lindman a indiqué à Crypto In America que les entreprises intéressées par l’exemption s’approchent déjà de l’agence. Il s’attend à ce que les premières notifications requises paraissent dans les prochains mois. La SEC a publié la semaine dernière une exemption conditionnelle de cinq ans.
Elle permet aux plateformes éligibles de faciliter une négociation autorisée d’actions tokenisées cotées aux États-Unis. Ces plateformes peuvent utiliser des teneurs de marché automatisés et des pools de liquidité sur des blockchains publiques sans permission.
Toutefois, les opérateurs doivent publier des avis et en informer la SEC dans un délai d’un jour ouvré. Lindman a décrit le modèle comme davantage de la finance onchain que de la DeFi. Chaque plateforme doit avoir une personne ou une entité identifiée responsable de son exploitation.
Limites de négociation et veto de l’émetteur persistent
Certains acteurs du secteur des cryptomonnaies ont remis en question les limites portant sur le nombre d’actions et les montants négociés. Ils ont fait valoir que ces restrictions pourraient rendre les opérations commerciales difficiles. Toutefois, Peirce a déclaré que les plafonds restent suffisamment élevés pour permettre aux entreprises de mener des expérimentations substantielles.
Elle a ajouté que la SEC pourrait les réexaminer si elles deviennent un obstacle. L’exemption accorde également aux sociétés cotées en bourse 30 jours pour s’y opposer avant que des actions tokenisées sans lien d’affiliation n’atteignent une plateforme. Une objection empêche ces actions d’y être négociées.
Peirce a déclaré que les émetteurs avec lesquels elle s’est entretenue manifestent un fort intérêt pour les marchés tokenisés. Elle s’attend aussi à un intérêt plus large de la part des entreprises qui envisagent ce modèle.
La SEC voit une voie vers des marchés interconnectés
Peirce a déclaré que l’exemption de cinq ans sert de passerelle vers des règles à plus long terme. Si les plateformes gagnent en popularité, des exigences supplémentaires pourraient s’appliquer après avoir atteint des seuils de négociation précis. Elle a comparé ce cadre possible aux règles existantes applicables aux systèmes de négociation alternatifs.
Entre-temps, a-t-elle indiqué, le trading décentralisé d’actions pourrait soulever des questions réglementaires plus larges. La récente table ronde de la SEC sur le trading 24/7 a réuni des représentants de Wall Street qui discutaient de marchés basés sur la blockchain. Peirce a déclaré que les plateformes tokenisées pourraient, à terme, se connecter aux marchés traditionnels.