Je vais considérer ce cycle de BTC comme une extension à haute bêta de l’or, et non comme un mouvement indépendant. L’ordre de démarrage est très clair : l’or avance d’abord, puis la grande pièce (BTC) suit. Ce ne sont pas deux marchés qui se synchronisent par hasard : c’est plutôt la double manifestation d’un même flux de capitaux macro — d’abord l’achat de la certitude (l’or), puis l’achat de la flexibilité (le bitcoin).

Mais il y a une différence essentielle entre les deux, qui détermine que la forme des replis ne sera pas la même :

1) La profondeur du marché. L’or est un « bassin » de l’ordre de plusieurs centaines de milliers de milliards. Sa taille est d’un ordre de grandeur supérieure à celle du BTC. Des flux marginaux ne peuvent pas le faire bouger : les prix ne peuvent être relevés que progressivement par la macroéconomie ;

BTC est beaucoup plus petit. Les mêmes dizaines de milliards de dollars, c’est une vague dans l’or, et une bougie verticale dans le BTC.

2) Y a-t-il un accélérateur. Le BTC dispose de perpétuels, de l’effet de levier et de liquidations forcées. Donc il a des éléments que l’or n’a pas : l’auto-renforcement. Hausse → liquidation des positions short → rachat forcé → nouvelle hausse → déclenchement d’une nouvelle vague de stop. L’or n’a pas ce mécanisme : le BTC, oui.

Donc ma conclusion est la suivante : la direction peut être répliquée, mais la forme ne le sera pas. L’or monte et baisse lentement ; le BTC monte lentement et chute violemment.

Quand le repli arrive vraiment, le BTC le parcourra très probablement avec un amplitude de deux à trois fois celle de l’or, et en la moitié du temps, sur la même portion de trajet. La vraie question n’est donc pas « est-ce que la configuration sera répliquée ? », mais « combien de carburant reste-t-il pour cette hausse ? ». #Cardano纳入x402套件支持ADA支付