Bilan macro de la semaine｜Mise en œuvre des politiques + hausse des taux + règlement trimestriel, scénarios de la trajectoire du BTC au T4
I. Les deux principaux événements macro de la semaine dernière
1. Le projet de loi américain sur la réglementation des cryptomonnaies est temporairement mis de côté à un stade intermédiaire
À la mi-septembre 2026, le Sénat américain organise un vote procédural sur le (projet de loi sur la structure claire des marchés d’actifs numériques) (Clarity Act). En fin de compte, avec 49 voix pour et 50 contre, il n’atteint pas le seuil de 60 voix requis pour avancer ; le projet de loi est donc temporairement mis de côté et ne peut pas être mis en œuvre. À court terme, les attentes d’une réglementation plus structurée dans le secteur se refroidissent, et l’absence de relâche de la régulation reste une mauvaise nouvelle pour le marché.
2. La Réserve fédérale reprend la hausse des taux après trois ans
Le 16 septembre, la Réserve fédérale procède officiellement à une hausse de 25 points de base ; le taux des fonds fédéraux est relevé à une fourchette de 3,75 %–4,00 %.
C’est le premier relèvement des taux de la Réserve fédérale depuis juillet 2023, soit après plus de trois ans d’attente. Cette décision a été approuvée à l’unanimité par les 12 membres du FOMC, avec une posture extrêmement « faucon » (hawkish).
Cause principale du relèvement des taux :
L’inflation américaine demeure durablement au-dessus de l’objectif de politique de 2 %. En parallèle, la situation géopolitique au Moyen-Orient continue de s’aggraver, ce qui entraîne une forte hausse des prix de l’énergie et du pétrole. Dans l’ensemble, la pression sur les prix est à nouveau rehaussée.
Le dernier graphique des projections (dot plot) indique que la majorité des responsables estime qu’il existe encore une possibilité de nouveau relèvement des taux dans l’année. La politique monétaire est globalement plutôt restrictive.
II. Performance de l’ensemble du marché : une nouvelle défavorable mise en œuvre, mais le marché ne baisse pas—au contraire, il se renforce
Les doubles vents contraires macroéconomiques de cette semaine, combinés à leur mise en œuvre, font que le BTC affiche globalement un scénario « bonnes nouvelles déjà intégrées, mauvaises nouvelles restantes », avec une tendance baissière qui se maintient sous forme de consolidation et de résistance aux baisses.
Tout au long de la période, le marché a maintenu le support clé de 75 000 au niveau du graphique journalier, sans déclin profond. À l’heure actuelle, le prix est revenu au-dessus de 80 000 dollars : la base haussière est solide et l’intensité de l’appui est très forte.
III. L’impact clé de la livraison trimestrielle de ce vendredi
Ce vendredi, on a la livraison concentrée des options trimestrielles du BTC pour le Q3 2026.
Les données de la plateforme Deribit indiquent que le volume de positions lors de cette livraison représente près de 200 000 BTC, ce qui pèse énormément sur le marché.
Le plus grand point de douleur pour les options de ce trimestre se situe à 72 000 dollars ; globalement, la zone de douleur se concentre entre 70 000 et 80 000.
Si le prix de livraison retombe dans cette zone, cela exercera une pression générale sur les acheteurs d’options de ce trimestre, tandis que les vendeurs seront avantagés.
En se basant sur les régularités des cycles historiques :
Phase non-bull market : dans une structure haussière en hebdomadaire, la majorité des prix de livraison trimestrielle colleront à des zones de douleur (pain points). À court terme, les débats et oscillations sur le carnet de commandes s’intensifient.
IV. Deux grands scénarios de trajectoire pour le marché après le T4
Avec la mise en œuvre de la livraison du T3 et le démarrage de la dynamique du T4, la suite du marché se séparera en deux trajectoires clairement définies :
Scénario 1 : continuité haussière, rupture vers le haut (marché plutôt orienté « par probabilité »)
Si le marché se maintient efficacement et franchit les 82000 dollars, $BTC ouvrira officiellement un nouvel espace de hausse.
Par la suite, le marché entrera dans une large phase de consolidation haussière entre 82000 et 92000, avec une zone de pression à la hausse située autour de 92000.
À l’heure actuelle, la configuration montre déjà des signaux clairs de continuité haussière. Après la fin de la livraison, la tendance deviendra totalement lisible : la direction du marché se stabilisera essentiellement au début du mois d’octobre.
Scénario 2 : pic de la phase, grande amplitude de consolidation
Si 82000 devient le plus haut de la phase en cours, alors le rebond amorcé depuis 60000 sera considéré comme terminé.
Par la suite, le marché entrera dans une grande fourchette de consolidation à large amplitude entre 68 000 et 82 000, avec un long processus de « broyage » et de nettoyage des positions, en attendant le choix de la prochaine tendance.
V. Plan de trading personnel
1. D’ici la fin de septembre (avant le vendredi de la semaine prochaine, date de livraison) : continuer à appliquer la stratégie de couvertures (covered call), pour capter de façon prudente les gains liés aux oscillations.
Après la fin de la livraison trimestrielle : arrêter les opérations de couvertures vendues (covered call) et passer à la détention de base long en futures.
3. Prévoir un cycle d’observation de deux semaines : se concentrer sur la confirmation de la poursuite de la tendance haussière, puis décider du rechargement (ajouts de position) et du rythme des mouvements à l’issue.