Il y a une semaine, tout le monde disait que le prix du pétrole allait exploser.
Une semaine plus tard, le Brent est passé de 107 à 100 dollars ; le WTI a directement chuté sous 96.
Ensuite — le Bitcoin, lui, est passé de 81 000 à 87 000 d’un seul coup.
Ce n’est pas le prix du pétrole : c’est la pression des vendeurs à découvert.
⛽ Première montagne : le prix du pétrole, en train de s’effondrer
Le WTI a lourdement chuté lundi de 4,86% à 95,43 dollars. Le Brent a reculé de 3,62% et repassé autour de 100 dollars. Les deux ont atteint de nouveaux plus bas depuis le 9 septembre.
En l’espace d’une semaine, le prix du pétrole a baissé d’environ 10%.
Rien de bien compliqué : Trump a déclaré être disposé à rencontrer le président iranien en marge de l’Assemblée générale des Nations unies. Les exportations de pétrole de l’Arabie saoudite ont repris en septembre à plus de 4 millions de barils par jour, alors qu’en août elles n’étaient temporairement qu’autour de 2,4 millions.
Les analystes de StoneX ont déclaré : « La baisse du prix du pétrole, à elle seule, aide le Bitcoin plus que n’importe quelle actualité crypto. »
Ce n’est pas un appel à l’achat/vente, c’est l’argent qui vote.
📉 Deuxième montagne : les taux à long terme, ouf…
Quand le pétrole baisse, les anticipations d’inflation suivent à la baisse : le rendement des obligations du Trésor US à 10 ans est repassé du plus haut de 5 % en milieu de mois à 4,951 %, et celui à 30 ans est aussi descendu à 5,284 %.
Attention à un détail : la Fed vient juste de relever ses taux la semaine dernière, mais les rendements du long terme ont au contraire baissé.
Ça paraît contradictoire, mais en réalité ce n’est pas contradictoire. Les taux directeurs pilotent le court terme, tandis que les anticipations d’inflation pilotent le long terme. Quand le prix du pétrole baisse, l’anxiété inflationniste du long terme se relâche.
La hausse des taux n’a pas été assouplie, mais la peur de l’inflation du marché, elle, s’est d’abord relâchée.
📈 Troisième montagne : l’appétit pour le risque, il revient
Le Nasdaq a grimpé de 2,26 %, établissant un nouveau record de clôture historique. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 4,29 % en une journée, sa meilleure performance depuis le 4 août. Le VIX n’est qu’à 14,87 — pas de panique, seulement de la cupidité.
La chaîne de transmission est limpide :
Pétrole en baisse → anticipations d’inflation en baisse → taux du long terme en baisse → les actifs à forte valorisation sont soutenus.
Cette chaîne a fonctionné en même temps hier soir, donc le Nasdaq et le BTC ont monté ensemble.
Mais ne vous réjouissez pas trop vite.
Le segment court n’a pas suivi.
Le rendement des bons du Trésor US à 2 ans reste à 4,751 %. Le CME indique une probabilité de 56,5 % d’un relèvement des taux en octobre, et la probabilité qu’il y ait un nouveau relèvement d’ici la fin de l’année est proche de 90 %.
La pression sur le long terme diminue, mais celle sur le court terme n’est pas encore levée.
Ce n’est pas un « virage macro ».
C’est un « répit macro ».
BTC a franchi 87 000, déclenchant une liquidation d’environ 750 millions de dollars de positions short ; le total des liquidations sur 24 h s’élève à 930 millions.
Mais s’il n’y a pas l’appui de l’humeur macro, la compression des shorts ne peut produire qu’un long chandelier — elle ne peut pas créer une tendance.
L’environnement macro d’hier soir a donné à ce long chandelier « durable » la confiance de pouvoir tenir.
La capitalisation totale des cryptos est repassée à 3 000 milliards de dollars. Celle des altcoins est passée de 1,03 000 milliards à 1,17 000 milliards en une semaine, soit une hausse de plus de 13,5 %.
Le pétrole baisse, les taux reculent, le Nasdaq monte, et le BTC franchit le cap.
Mais ne vous y trompez pas : ce n’est pas le signal d’un bull market, c’est une fenêtre dans un marché baissier.
La durée de la fenêtre dépend du fait que le pétrole puisse continuer à rester à bas niveau.
Si le pétrole rebondit, cette fenêtre « clac » se referme.
Vous pensez que cette vague de BTC va tenir au-dessus de 87 000, ou que c’est juste une fausse cassure ?